分析-华尔街等待安进减肥药数据有望推动股价上涨

Deena Beasley

路透11月21日 - 安进公司AMGN.O的试验性减肥药MariTide即将获得的中期研究数据将揭示它与礼来LLY.N和诺和诺德NOVOb.CO销售的流行GLP-1药物相比的效果。

安进公司对为期52周的第二阶段试验发表了令人鼓舞的评论，推动该公司股价在过去一年中上涨了8%。最近几周，随着投资者寻求有关注射药物安全性的细节，这一涨势失去了动力。

"Mizuhu公司分析师萨利姆-赛义德（Salim Syed）在最近的一份报告中说："我们认为该公司股票是一把双刃剑，高度依赖于2024年底MariTide公司的数据。

安进公司曾表示，与诺和诺德的Wegovy和礼来的Zepbound等每周一次的GLP-1相比，该公司的药物能更快地减轻体重，并可能更好地维持体重，而且注射次数更少。

"首席科学官 Jay Bradner 在最近的一次电话会议上说："MariTide 有可能成为这种情况下第一种每月给药一次甚至更少给药次数的疗法。

华尔街分析师预计，多剂量试验将显示体重至少减轻 20%，并强调需要详细了解潜在的副作用，包括恶心、骨密度问题、心率和血糖。

研究显示，Wegovy 可在 68 周内使体重减轻 15%，而 Zepbound 则在 72 周内使体重减轻超过 22%，因此，Wegovy 于 2021 年获批用于治疗肥胖症。

"威廉-布莱尔公司（William Blair & Co）分析师马特-菲普斯（Matt Phipps）说："与基线相比，体重减轻20%以上是MariTide的最低标准，但许多投资者会期待接近25%。他说，试验需要证明体重下降与剂量有关。

安进公司计划在年底前公布二期试验结果，并已制定了三期试验计划，以便将该药物提交监管部门审批。

据一些分析师预测，MariTide最终将进入一个年销售额超过1500亿美元的肥胖症药物市场 (link)。

一项小规模的一期试验 (link) 表明，每月服用最高剂量，持续三个月，与维持 70 天的安慰剂相比，体重减轻了 16%。

晨星公司（Morningstar）分析师凯伦-安德森（Karen Anderson）说："然而，这种药物与恶心和呕吐有关，"导致半数患者放弃了试验。

"她说："第二阶段让安进公司有机会完善剂量大小和患者增加剂量的速度，以最大限度地减轻体重和减少副作用。"我预计体重下降的幅度会明显增大，很可能远高于我们在48周时看到的礼来Zepbound的18%的水平。

如果安进公司不提供有关恶心发生率和严重程度的信息，"就会受到负面评价，"菲普斯说。

Wegovy会导致40%以上的患者恶心 (link)，而Zepbound的恶心率约为25%。

不同的方法

Wegovy靶向降低食欲和血糖激素GLP-1的受体。Zepbound 同时刺激 GLP-1 和第二种名为 GIP 的肠道激素。

安进公司的方法与 (link) 不同。MariTide是一种与一对肽相连的抗体，它能激活GLP-1受体，同时阻断GIP受体。

安进公司的股价周三收于287.87美元，比本月早些时候下跌了约9%，当时Cantor Fitzgerald公司的分析师称，他们对MariTide第一阶段数据的审查显示，骨矿物质密度下降 (link)，这会增加骨折的风险。

一些研究表明，GIP 有助于骨骼的形成，因此，正如 Cantor 报告所指出的，安进公司抑制激素的策略从理论上引发了对骨质流失的担忧。

安进公司发表声明称，"没有发现服用 MariTide 与骨矿物质密度变化之间存在关联"。

该公司此前解释说，MariTide 是根据基因数据开发的， (link)，这些数据显示 GIP 抑制对肥胖具有保护作用。

杰富瑞（Jefferies）分析师迈克尔-易（Michael Yee）认为，如果二期试验显示体重减轻23%至25%或更多，患者退出率低于10%，并且包括季度给药，那么安进公司的股价可能会飙升20%。

他在 10 月下旬表示，如果减重低于 20%，且由于安全问题或恶心呕吐率高而导致辍学率超过 15%，那么该公司股价可能会下跌多达 20%。

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