[周报]中国黄金零售投资需求或将进一步放缓

MetalsFocus金...11-21 19:23

第583期热点关注中国黄金零售投资需求或将进一步放缓第583期2024/11/21黄金上周，因特朗普交易热潮下美元指数触及一年来的高点，金价跌至两个月来的低点。白银中国国家能源集团的3GW太阳能发电厂已接入国家电网，该发电厂为中国最大和全球第二大单址太阳能项目。铂金美国汽车制造商预计特朗普政府可能再次撤销美国环保署的尾气排放标准，并废止加州禁止销售新汽油车的法令。钯金全球钯金ETP的总持仓量于...

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Focus中国市场对股市大幅反弹，同时对一线城市房地产价格预期有所改善也导致投资者对黄金的关注度略有下降。就股市而言，9月后期中国宣布推出一系列经济刺激措施后，中国股市创出2008年以来最大涨幅。不过考虑到这些刺激措施的推出时间，其对2024年三季度黄金投资的影响有限。11月中旬撰写本报告之时，由于投资者持续调整其资产配置，经济刺激措施对黄金投资的影响变得相对明显。中国股市急剧反弹使公众对股市的关注度有所上升，9月末以来个人投资者股票账户新开户数和日交易量均大幅上升。轶事证据显示，一些投资者决定卖出其黄金持仓，用所得资金投资股票。同样的，按揭贷款利率下调，同时部分一线城市取消住房限购规定等一系列措施，使投资者对房地产业的负面预期有所改善。中国黄金首饰需求与实物投资需求数据来源：Metals Focus在这一背景下，预计2024年四季度中国黄金零售投资需求量将同比下降15%。不过未来几月间，仍存在一些利好于黄金投资的支持因素。首先，本年迄今中国投资者从购买具有类投资属性的普货黄金首饰转向购买金条（原因是后者的加价较小）的趋势，利好于黄金零售投资。其次，特朗普第二任期内，地缘政治和宏观经济不确定性加大的威胁，也可能促使部分投资者为避险而买入黄金。总体来看，虽然2024年下半年需求有所转弱，但得益于今年早期需求极为强劲，目前全年中国黄金零售投资需求量仍有望同比上升16%。展望2025年，预计该年早期金价将迭创历史新高，相应的中国黄金零售投资需求量仍将有所减弱。虽然2025年后期金价将开始回落，但总体仍将处于高位，可能会使投资者逢低买入的规模受限。来自股票等其他投资标的分流，也可能影响黄金零售投资需求。上述因素叠加2024年一季度基数极高，目前预计2025年中国黄金零售投资需求量同比下降10%。地址6th Floor, Abbey House 74-76 St John Street,London EC1M 4DTU.K.总部电话: +44 20 3301 6510上海办公室：（021）8011 8254 或（021）8011 8256邮箱: info@metalsfocus.comwww.metalsfocus.com彭博Metals Focus主页: MTFO彭博聊天: IB MFOCUS免责声明 和 版权声明Metals 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