金吾财讯 | 快手(01024)绩后震荡下行，截至发稿，跌10.56%，报47港元，成交额39.03亿港元。
高盛维持公司“买入”评级，目标价由67港元降至63港元。该行表示，公司第三季业绩大致符合预期，收入按年增长11%，Non-IFRS净利润增长24%，其中外部广告表现持续强劲，受惠于短剧需求上升，短剧目前对外部广告的贡献已提升至10%，并按季翻倍，认为快手在广告技术和用户转换率方面仍有较大增长空间，相信整体广告业务增长将继续超越预期，预测第四季及明年广告业务可按年增长15%以上。该行考虑到明年收入及盈利增幅或达双位数百分比，认为风险回报仍具吸引力，将今年全年收入预测上调至1,270.59亿元人民币，2025及2026年收入预测下调至1,394.6亿及1,519.4亿元人民币，并将2024至2026年净利润率预测下调最多1.1个百分点，以反映经营开支及对AI的研发投入增加，或拖累利润率扩张步伐。
招银国际维持快手“买入”评级，基于SOTP的目标价由92港元下调至85.6港元。快手公布3Q24业绩：总收入同比增长11%至311亿元，符合一致预期的310亿元；调整后净利润同比增长24%至39.5亿元，符合一致预期。3Q24平均DAU同比增长5%至4.08亿，用户粘性持续提升，实现了公司4亿DAU的中期目标。展望4Q24E，该行预计快手核心商业业务收入（在线营销及其他服务）将保持16%的同比增长，主要由外循环广告收入和电商GMV强劲增长驱动。由于快手加大了对电商、短视频和AI等关键增长领域投入，该行将FY25-26利润预测下调5-8%。
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