天合光能业绩阶段性失速：扩产后变卖工厂寻求合作，负债1000亿元

贝多财经11-21 14:09

（原标题：天合光能业绩阶段性失速：扩产后变卖工厂寻求合作，负债1000亿元）撰稿|行星来源|贝多财经今年以来，光伏产业链上下各环节均处在低位磨底、供需错配状态，整体呈“量增价减”发展趋势。中国光伏协会甚至在10月提出0.68元/瓦的行业最低组件成本价，呼吁企业强化自律，防止低于成本进行销售投标的“内卷式”恶性竞争。行业寒冬之下，就连龙头企业也难以独善其身。近日，被誉为“光伏四小龙”之一的天合光能...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2485243922?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-11-21 14:09","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2485243922","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"天合光能业绩阶段性失速：扩产后变卖工厂寻求合作，负债1000亿元","media":"贝多财经","content":"<div>\n<p>（原标题：天合光能业绩阶段性失速：扩产后变卖工厂寻求合作，负债1000亿元）撰稿|行星来源|贝多财经今年以来，光伏产业链上下各环节均处在低位磨底、供需错配状态，整体呈“量增价减”发展趋势。中国光伏协会甚至在10月提出0.68元/瓦的行业最低组件成本价，呼吁企业强化自律，防止低于成本进行销售投标的“内卷式”恶性竞争。行业寒冬之下，就连龙头企业也难以独善其身。近日，被誉为“光伏四小龙”之一的天合光能...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241121141638a24a768f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>天合光能业绩阶段性失速：扩产后变卖工厂寻求合作，负债1000亿元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n天合光能业绩阶段性失速：扩产后变卖工厂寻求合作，负债1000亿元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-11-21 14:09 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241121141638a24a768f&s=b><strong>贝多财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>（原标题：天合光能业绩阶段性失速：扩产后变卖工厂寻求合作，负债1000亿元）撰稿|行星来源|贝多财经今年以来，光伏产业链上下各环节均处在低位磨底、供需错配状态，整体呈“量增价减”发展趋势。中国光伏协会甚至在10月提出0.68元/瓦的行业最低组件成本价，呼吁企业强化自律，防止低于成本进行销售投标的“内卷式”恶性竞争。行业寒冬之下，就连龙头企业也难以独善其身。近日，被誉为“光伏四小龙”之一的天合光能...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241121141638a24a768f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"688599","symbol_name":"天合光能","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241121141638a24a768f&s=b","article_id":"2485243922","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241121141638a24a768f&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2485243922","pubTimestamp":1732169357,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"撰稿|行星来源|贝多财经今年以来，光伏产业链上下各环节均处在低位磨底、供需错配状态，整体呈“量增价减”发展趋势。也就是说，三季度的大额亏损直接将天合光能拉入了业绩泥潭，盈利端面临重大压力。天合光能的九月末的总负债突破千亿门槛，高达1010.66亿元，负债规模位列光伏头部行业之首。据天合光能工作人员介绍，截至2024年6月末“年产35GW直拉单晶项目”一期20GW已投产。不过此次交易完成后，天合光能将获得1亿美元现","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"688599":"天合光能","BK0224":"电气机械"},"translate_title":"Trina Solar's performance stalled in stages: after expanding production, it sold the factory to seek cooperation, with a debt of 100 billion yuan","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"688599":1},"content_text":"（原标题：天合光能业绩阶段性失速：扩产后变卖工厂寻求合作，负债1000亿元）撰稿|行星来源|贝多财经今年以来，光伏产业链上下各环节均处在低位磨底、供需错配状态，整体呈“量增价减”发展趋势。中国光伏协会甚至在10月提出0.68元/瓦的行业最低组件成本价，呼吁企业强化自律，防止低于成本进行销售投标的“内卷式”恶性竞争。行业寒冬之下，就连龙头企业也难以独善其身。近日，被誉为“光伏四小龙”之一的天合光能股份有限公司（SH:688599，下称“天合光能”）发布了第三季度财报，大幅下滑的各项业绩指标，足以反映该公司的潜在经营风险。此外，天合光能重点布局的海外组件工厂项目也出现变故，其主动将位于美国得克萨斯州的5GW光伏组件厂出售给美股上市公司FRETR，并获得后者的股权，而该组件厂刚步入投产的关键期，首块组件即将下线。正如天光合能董事长、总经理高纪凡所言，光伏产业正处于一个机遇与挑战并存的关键时期，未来的风险因素如何演变尚不得而知。“减速策略”能否帮助该公司穿越寒冬、涅槃重生，也需要时间去观察。一、业绩全面下挫，市值大幅缩水根据财报，天合光能2024年前三季度的累计收入为631.47亿元，较2023年同期的811.19亿元下降22.16%；归母净利润为-8.47亿元，同比下滑116.67%；扣非后净利润更是达到-10.70亿元，同比下滑120.90%。贝多财经发现，这是天合光能近五年来首次出现前三季度净利润为负的情况。该公司2020年至2023年前三季度的归母净利润分别为8.32亿元、11.56亿元、24.02亿元和50.77亿元，2022年和2023年的增速还曾达到107.74%和111.34%。2024年第三季度，天合光能的收入为201.79亿元，较2023年同期的317.36亿元缩减36.41%；归母净利润和扣非后净利润分别为-13.73亿元和-14.67亿元，分别同比下滑189.31%和204.25%，且环比由盈转亏。要知道，在行业普遍亏损的上半年，天合光能的归母净利润规模虽然同比大幅缩减85.14%，但仍实现了5.26亿元的盈利。也就是说，三季度的大额亏损直接将天合光能拉入了业绩泥潭，盈利端面临重大压力。另据天合光能财务负责人吴森透露，2024年第三季度该公司的销售毛利率为12.46%，相较于第二季度13.85%的水平出现了一定程度的下滑，主要是光伏组件产品价格呈现持续下滑的趋势所致。面对急转直下的业绩表现，天合光能董事长、总经理高纪凡在三季度业绩会上解释称，面对外部环境的诸多不确定性，该公司在主动选择了“减速入弯”，故而市场看到的是天合光能优势市场阶段性减速的状态。但天合光能现阶段的业绩，显然已经无法令二级市场的投资者满意。该公司的股价达到88.33元/股的高度后便持续下探，2024年11月18日报收23.60元/股，自2022年8月以来股价跌幅已接近膝斩。鼎盛时期的天合光能市值曾一度超过1900亿元，实控人高纪凡也借此登上科创板首富之位。而截至2024年11月20日收盘，该公司的市值却仅约520亿元，市值相对缩水1380亿元，相对缩减73%。二、存货规模高企，敲响负债警钟在高纪凡看来，天合光能的支架业务、分布式运维业务等多元化业务板块，在第三季度继续为该公司贡献了稳定的利润与现金流，有效缓解了单组件业务面临的市场挑战。此外，储能业务也为其打造新的增长曲线奠定了基础。通过加强库存和应收账款管理，提升流动资产效率，天合光能截至2024年9月末经营活动产生的现金流量净额为38.32亿元，已连续两季度实现现金流入，不过规模仍较2023年同期末的102.55亿元减少62.63%。截至同期末，天合光能的存货规模已达到264.13亿元，相较于年初的234.04亿元增长约30亿元，且这部分存货所占流动资产的比重高达32.3%，库存商品和原材料积压问题或将影响该公司的资金周转速度。天合光能居高不下的应付票据和应付账款，同样值得关注。财报数据显示，该公司2024年前三季度的应付票据为69.14亿元；应付账款为288.31亿元，较年初增长超30亿元，另有33.69亿元的合同负债待偿还。天合光能的九月末的总负债突破千亿门槛，高达1010.66亿元，负债规模位列光伏头部行业之首。其中该公司的短期借款为92.06亿元，较年初增幅近50%；长期借款更是在九个月内呈翻倍增长，由年初的113.18亿元增至259.41亿元。相比之下，天合光能手中的货币资金仅有262.04亿元，远不能覆盖高额负债。持续的外部借债还衍生出了大规模的利息费用，该公司前三季度的利息费用达到13.48亿元，较2023年同期的9.35亿元增长44.19%，如滚雪球般越滚越大。更不容乐观的是，考虑到实际情况和资本市场及相关政策变化因素，天合光能于7月初宣布终止了2023年度向特定对象发行A股股票的方案。据悉，该项计划已筹备一年有余，拟募集资金总额不超过109亿元。虽然天合光能强调此举并不会影响其他融资安排，但对于资产负债率超过70%的该公司而言，募资项目终止显然不是什么好消息。更何况，该笔资金原计划投向高效太阳能电池、光伏组件等扩产项目，以及补充流动资金、偿还银行贷款。三、出售投产工厂，推进海外合作贝多财经注意到，天合光能的扩产提能模式堪称激进，即便身处库存加速出清的光伏行业深度调整期，也并未停下产能扩张的脚步。据天合光能工作人员介绍，截至2024年6月末“年产35GW直拉单晶项目”一期20GW已投产。在不改变募投项目的投资内容、投资总额、实施主体的前提下，二期15GW延期建设，项目整体达到预定可使用状态的日期延至2026年6月。此外，高纪凡表示天合光能海外市场的印尼1GW电池组件、美国5GW组件项基本完成。预计到2024年年末，该公司能够实现硅片产能55GW，组件产能120GW，N型电池产能70GW，P型电池产能规模有待进一步明确。值得关注的是，天合光能于近日同意关联方Trinaway Investment Second Ltd.（下称“Trinaway”）以1475.25万美元的价格认购美股上市公司FREYR Battery, Inc.（下称“FREYR”）定向增发的1405万股股份，对应19.08%的股权。天合光能的《关于对外出售资产暨经营合作的议案》显示，Trinaway将其下属的核心资产TUM1出售给FREYR。而本次涉及出售的底层资产，恰恰是天合光能在美国建设完毕即将投产的5GW组件工厂。据悉，上述工厂于2023年9月宣布建设，预计投资2亿美元，且11月1日才步入投产环节。且天合光能董事会秘书吴群曾透露，该公司三季度组件业务的海外销售份额占比分别约为50%，海外市场的重要性愈发显著。在此重要节点，为何天合光能会选择将投入大量时间、资金成本的海外工厂转手给他人？天合光能财务负责人吴森表示，双方未来将持续进行一系列经营合作，帮助公司进一步开拓美国市场，实现在相关领域风险收益的最佳平衡。但实际上，FREYR的财务表现并不出色，不仅2023年、2024年上半年没能实现营收，还录得了-7309.6万美元、-5585.1万美元的净亏损，资产总额也在半年内下滑了7186.7万元，业绩基本面的风险明显大于收益。不过此次交易完成后，天合光能将获得1亿美元现金，以及1.5亿美元面值的优先票据，并实现投资收益，预计2024年利润总额和现金流将有所增加。而与FREYR的合作究竟能够为天合光能带来多少潜在机遇与挑战，尚不得而知。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.2","shortVersion":"4.29.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2485243922"}