【券商聚焦】招商证券维持网易(09999)“强烈推荐”评级 指其主营业务保持稳健

金吾财讯 | 招商证券发研报指，网易(09999)发布2024年三季度业绩，Q3实现总营收262亿元，同比减少4%，环比增加3%，Non-GAAP归母净利润75亿元，同比减少13%，环比减少4%。分业务情况，1）新品上线叠加现有游戏拓展新地区，进一步增强多元化游戏品类影响力；2）有道盈利能力显着改善，经营利润同比扭亏为盈；3）云音乐持续完善音乐生态，会员订阅增加及成本管控下毛利率提升；4）创新及其他业务毛利率显着改善。考虑公司部分游戏流水波动及产品上线节奏原因，该行预计2024-2026年公司营收有望达到1059、1140、1231亿元，经调整归母净利润319、334、367亿元，对应PE分别为12.6、12.0、11.0x，维持“强烈推荐”评级。