天风证券股份有限公司孙海洋近期对上海艾录进行研究并发布了研究报告《参与设立产业基金拓宽战略视野》，本报告对上海艾录给出增持评级，当前股价为12.68元。
上海艾录(301062) 公司发布三季报 24Q3公司收入3亿同增15%，归母净利0.12亿同减36%，扣非后归母净利0.1亿同减41%；24Q1-3公司收入8.8亿同增15%，归母净利0.6亿同增23%，扣非后归母净利0.6亿同增21%； 24Q1-3公司毛利率24%同增1.3pct；净利率5.6%同减0.7pct。 与专业投资机构共同投资设立产业基金 为挖掘产业链上下游的优质项目，提高公司主营业务盈利能力和可持续发展能力，拓宽产业布局和战略视野；公司作为有限合伙人拟使用自有资金与普通合伙人兼执行事务合伙人上海嘉寻私募基金管理合伙企业（有限合伙）共同投资设立桐乡艾硕创业投资合伙企业（有限合伙）； 产业基金目标规模为12,060万元人民币。其中，公司作为有限合伙人认缴出资6000万人民币；上海嘉寻作为普通合伙人兼执行事务合伙人出资60万元人民币。 公司本次通过参与设立产业基金，投资符合公司战略发展方向的项目，有利于拓展公司业务机会，进一步完善业务布局，提升公司综合竞争力，为公司及股东创造更多价值。 控股子公司签署战略合作框架协议 公司控股子公司南通艾纳新能源科技有限公司近日与北理同创（会东）新材料科技有限公司签订了《聚氨酯复合材料边框产品战略合作框架协议》：北理同创将与艾纳新能源就艾纳新能源自主研发的“玻纤增强聚氨酯复合材料边框”产品开展业务往来，并通过深度行业调研、技术迭代、工艺创新等多维度合作以拓宽双方的产品力及品牌影响力。 根据协议，自2024Q4起至2026年末北理同创拟向艾纳新能源采购约总规模约1.08GW匹配于下游光伏行业产能的“玻纤增强聚氨酯复合材料边框”产品； 双方拟通过各自拥有的具有市场竞争力的产品和技术平台展开深度合作，通过行业调研、技术交流、工艺创新等有效措施进一步促进双向市场开拓；公司控股子公司艾纳新能源成立于2023年11月，主营业务为复合材料光伏边框产品展开研发、生产、销售。截至2024年10月9日，艾纳新能源聚氨酯复合材料边框产品（材料及结构）已顺利通过各项测试评估并获得德国VDE原料认证及TüV（南德）认证 本次战略合作框架协议签署有助于艾纳新能源在光伏新材料领域开拓销售市场，加快艾纳新能源产品创新及应用进程。有助于推进艾纳新能源与其他已完成送样光伏组件客户的业务进程，增强艾纳新能源品牌影响力及核心竞争力。 调整盈利预测，维持“增持”评级 基于24Q1-3业绩表现，外部宏观环境不确定性或拖累公司传统业务，我们调整盈利预测，我们预计24-26年归母净利润分别为1.00/1.26以及1.67亿元（24-25年归母净利润原值为1.26亿元以及1.42亿元）；EPS分别为0.25/0.31以及0.42元（24-25年EPS原值为0.32元以及0.35元）；PE分别为51X/40X以及30X。 风险提示：生产需求不足；核心高管流失；订单下滑风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券孙海洋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为58.59%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.26亿，根据现价换算的预测PE为39.62。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
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