中国上市公司市值管理指引微调后正式发布，破净股掀起涨停潮

路透北京11月18日 - 中国证监会近日发布上市公司市值管理指引正式稿，要求主要指数成份股和长期破净公司制定估值提升计划，破净股周一掀起涨停潮。

中国证监会上周五发布《上市公司监管指引第10号—市值管理》，正式版本在涉及董事和高管人员职责、主要指数成份股公司范围、市值管理制度的披露要求、估值提升计划的执行情况方面吸纳了部分公开征求的意见。

该指引要求上市公司以提高公司质量为基础，提升经营效率和盈利能力，并结合实际情况依法合规运用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。

同时，明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。

中信建投研报称，较之征求意见稿，正式稿增加应制定市值管理制度的覆盖指数，新增中证A500、创业板中盘200指数；仅对市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司要求制定估值提升计划并专项说明，而非征求意见稿中的所有长期破净公司。

对于市值管理制度不再要求披露，仅要求披露制定情况；明确监管措施，可采取责令改正、监管谈话、出示警示函等措施；以及增加一项董秘义务：向董事会及时报告可能影响公司股价的重大舆情。

海通国际研报指出，正式版不仅从公司质量方面提出要求，也希望上市公司能通过并购重组等方式促进投资价值，同时放宽了股价异动的监管，给市场更自由的发展空间。

其中特别要求主要指数成份股和长期破净公司制定估值提升计划，“我们认为主要指数ETF有望继续吸引资金，同时破净公司估值提升将推动市场整体水位。”

**破净股再掀涨停潮**

中国9月下旬公布市值管理征求意见稿次日，破净类股票集体飙升，涨停潮在正式稿公布后再现。

上海建工600170.SS、中国铁建601186.SS、上汽集团600104.SS、好想你002582.SZ、绿地控股600606.SS、金融街000402.SZ、物产中大600704.SS周一早盘均涨停。

破净港股亦表现强劲，华润置地1109.HK、中交建1800.HK、中煤能源1898.HK、中国中铁0390.HK早市收盘涨幅介于2.5-5.5%。

中信建投房地产首席分析师竺劲表示，部分建筑央国企同时属于主要指数成份股和长期破净公司，市值管理指引的出台将引导公司通过增持回购、资本运作、分红等方式提升自身价值，估值向1XPB（市净率）回归。（完）

(发稿 宿泱韫；审校 张喜良)

((jenny.su@thomsonreuters.com; 86-10-56692102;))