珍酒李渡：全年收入力争持平利润率提升趋势延续市场端更重视良性发展

中金公司11-18 00:00

公司近况近期我们举办年度投资策略会，邀请公司管理层与投资者进行了交流。评论集团整体1-10 月收入同比微增，其中珍酒表现稳定、李渡延续较高增长。公司表示1-10 月珍酒品牌收入同比略有增长，3Q24 受到整体经济及需求疲软影响，收入下滑双位数以上；李渡1-10 月收入增速接近20%，3Q24个位数增长；湘窖1-10 月收入下滑双位数以上，开口笑收入下滑20-30%拖累增长，主因砍掉部分低毛利产品线...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2484671366?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-11-18 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2484671366","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"珍酒李渡：全年收入力争持平 利润率提升趋势延续 市场端更重视良性发展","media":"中金公司","content":"<div>\n<p>公司近况近期我们举办年度投资策略会，邀请公司管理层与投资者进行了交流。评论集团整体1-10 月收入同比微增，其中珍酒表现稳定、李渡延续较高增长。公司表示1-10 月珍酒品牌收入同比略有增长，3Q24 受到整体经济及需求疲软影响，收入下滑双位数以上；李渡1-10 月收入增速接近20%，3Q24个位数增长；湘窖1-10 月收入下滑双位数以上，开口笑收入下滑20-30%拖累增长，主因砍掉部分低毛利产品线...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202411180921229f5988a1&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>珍酒李渡：全年收入力争持平 利润率提升趋势延续 市场端更重视良性发展</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n珍酒李渡：全年收入力争持平 利润率提升趋势延续 市场端更重视良性发展\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-11-18 00:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202411180921229f5988a1&s=b><strong>中金公司</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>公司近况近期我们举办年度投资策略会，邀请公司管理层与投资者进行了交流。评论集团整体1-10 月收入同比微增，其中珍酒表现稳定、李渡延续较高增长。公司表示1-10 月珍酒品牌收入同比略有增长，3Q24 受到整体经济及需求疲软影响，收入下滑双位数以上；李渡1-10 月收入增速接近20%，3Q24个位数增长；湘窖1-10 月收入下滑双位数以上，开口笑收入下滑20-30%拖累增长，主因砍掉部分低毛利产品线...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202411180921229f5988a1&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"06979","symbol_name":"珍酒李渡","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202411180921229f5988a1&s=b","article_id":"2484671366","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202411180921229f5988a1&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2484671366","pubTimestamp":1731859200,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"全年集团整体收入力争持平，利润率提升趋势有望延续。其中，我们预计珍酒收入增速与集团整体基本一致，李渡增长接近20%，湘窖&开口笑预计有一定下滑。展望明年公司目标为实现收入同比持平或微增，更重视市场良性可持续发展。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"83189":"易方达白酒-R","06979":"珍酒李渡","BK1610":"ETF&股票定投概念","03189":"易方达白酒","BK1192":"酿酒商与葡萄酒商"},"translate_title":"Zhenjiu Lidu: Full-year revenue strives to be flat, and the trend of increasing profit margins continues, and the market pays more attention to healthy development","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"83189":1,"03189":1,"06979":1},"content_text":"公司近况近期我们举办年度投资策略会，邀请公司管理层与投资者进行了交流。评论集团整体1-10 月收入同比微增，其中珍酒表现稳定、李渡延续较高增长。公司表示1-10 月珍酒品牌收入同比略有增长，3Q24 受到整体经济及需求疲软影响，收入下滑双位数以上；李渡1-10 月收入增速接近20%，3Q24个位数增长；湘窖1-10 月收入下滑双位数以上，开口笑收入下滑20-30%拖累增长，主因砍掉部分低毛利产品线以及今年宴席场景承压影响。珍酒品牌中，公司表示年初至今珍15 实现高单位数收入增长，依然具备韧性；珍30 标准版实现微增，但公司年初为保证珍30 标准版转入流通渠道批价稳定，停产除黑金版&高端光瓶外的支线产品损失部分收入，且下半年由于消费疲软影响公司逐步放量珍30 的既定战略，共同导致珍30 全系列下滑。全年集团整体收入力争持平，利润率提升趋势有望延续。公司表示，11-12月仍以业务健康发展为主要目标，预计产品结构与上半年保持稳定，不会大幅增加中低端产品收入占比，全年收入力争同比持平。其中，我们预计珍酒收入增速与集团整体基本一致，李渡增长接近20%，湘窖&开口笑预计有一定下滑。利润率提升趋势延续，我们预计non-gaap净利率有望高于24%（去年23.1%），一方面产品结构预计保持稳定，毛利率较上半年不会出现大幅波动，另一方面今年公司销售端推进人效比提升，且下半年需求环境承压下广告费用投放有限，我们预计全年non-gaap净利润增长中高个位数。展望明年公司目标为实现收入同比持平或微增，更重视市场良性可持续发展。公司表示，双节跟踪的扫码动销同比数据明显好于报表，主因渠道端推进去库存；明年公司目标预计为实现收入同比持平或微增，将更注重渠道库存去化和市场良性发展。珍酒围绕珍15 继续夯实基本盘，且珍15 及珍30大单品均以价盘稳定为先，公司预计于2025 年春节前后推出珍15 及珍30的第四代产品；李渡则延续省内外扩张态势，增速仍有望领先于集团整体。盈利预测与估值由于中秋国庆销售承压，我们下调公司2024/25 年经调整净利润15%/24%至17.1/18.2 亿元，下调目标价23%至8.8 港币，对应2024/25 年经调整净利润16.2x/15.2x P/E，考虑到公司优秀产品与组织力下的长期成长空间，维持跑赢行业评级，现价对应2024/25 年经调整净利润12.4x/11.7x市盈率，有30%上行空间。风险宏观经济恢复不及预期，酱酒渠道库存去化不及预期。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.1","shortVersion":"4.29.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2484671366"}

珍酒李渡：全年收入力争持平 利润率提升趋势延续 市场端更重视良性发展

精彩评论

珍酒李渡：全年收入力争持平利润率提升趋势延续市场端更重视良性发展