【券商聚焦】交银国际升京东物流(02618)目标价10.4% 指其利润大幅好于预期

金吾财讯 | 交银国际发研报指，京东物流(02618)2024年3季度收入符合预期，利润大幅好于预期。收入同比增7%，其中内部收入/外部一体化/外部其他收入同比增8%/1%/8%。调整后净利率5.8%，为上市以来季度最高水平。该行预计利润率进入相对稳定阶段。维持2024年全年收入增长，上调调整后净利润30%至79亿元，对应利润率4.4%，其中4季度调整后净利润/利润率为22亿元/4.4%。该行预计2025年公司利润率释放进入相对稳定阶段，降本增效措施虽仍有提升空间，公司或将增加一定投入力度拉动收入增长。另外，所得税也将在2025年进入正常缴纳状态。该行按照2025年调整后净利润79亿，以及行业平均13倍市盈率，目标价从16.3港元上调至18.0港元，维持买入。