【券商聚焦】瑞银：全球外汇策略显示对广泛美元多头的兴趣

金吾财讯 | 瑞银的全球外汇策略报告指出，尽管美元买盘在上周有所放缓，但市场对广泛美元多头的兴趣依然浓厚。报告中提到，美国商品期货交易委员会（CFTC）的持仓数据显示，尽管美元买盘在上周初有所减缓，但预计在上周晚些时候，随着消费者价格指数（CPI）和零售销售数据的发布，美元多头头寸可能进一步增加。瑞银在报告中分析了杠杆基金的美元多头持仓情况，指出当前的美元多头持仓仅为4月份水平的55%，与当时主要由日元套利交易主导的情况大不相同。目前，日元空头头寸相对较小，市场似乎更倾向于持有广泛看涨美元的观点。此外，报告还指出，尽管加拿大元（CAD）的空头头寸仍然显著，但并未达到极端水平，除了加拿大元外，其他主要货币的持仓情况均较为温和。瑞银的全球外汇策略团队还关注了长期资本流动，指出日本投资者和信托账户（尤其是代表公共养老基金GPIF）在美国大选前增加了对外债券的购买，这可能对日元构成负面影响。报告中还提到，美元的上涨势头依然强劲，并且似乎与美国收益率的走势一致，尽管后者的上涨主要由通胀预期推动。瑞银认为，欧元和日元目前并没有特别紧张，两者都处于短期模型的范围内。相比之下，澳元、新西兰元和加拿大元的情况则更为明确，这些货币已经统计上显得“便宜”，在上周末的交易中比估算的公允价值低1.5个标准差以上。这确实为至少在未来几周内出现修正性反弹留出了空间，新西兰元也可能从今年这个时候的积极季节性因素中受益。总体而言，瑞银对美元的强势持乐观态度，并预计在当前水平上美元将继续上涨。然而，报告也提醒投资者注意，这一预测面临的风险包括美联储可能的鹰派转变，以及日本投资者对外国债券的购买可能对日元构成的进一步压力。