【券商聚焦】国金证券维持腾讯控股(00700)“买入”评级 指海外游戏收入有释放潜力

金吾财讯 | 国金证券发研报指，腾讯控股(00700)披露2024第三季度业绩公告，2024Q3实现营收1672亿元，同比+8%，NON-IFRS归母净利润598亿元，同比+33%。该行续指，2024Q3微信小程序交易额超2万亿，同比增长十几个百分点；视频号小店升级微信小店，更有利于商家有效触达客户和销售转化，旨在依托于整个微信生态打造统一且可信赖的交易体验；微信搜一搜商业化检索量与点击率同比增长。发布使用异构混合专家架构(MoE)的升级版基础模型腾讯混元Turbo，相较于上一代模型腾讯混元Pro，其训练和推理效率提升了一倍，且推理成本减半。该行表示，2024Q3公司游戏收入518亿元，同比增长+13%。本土市场游戏：收入373亿元，同比+14%。《王者荣耀》及《和平精英》流水同比增长，《DNF》添增量，《火影忍者》《无畏契约》季均日活创新高。国际市场游戏：收入145亿元，同比+9%(按固定汇率计算+11%)。《PUBGMOBILE》、《荒野乱斗》等表现亮眼，流水增速显着高于收入增速，部分游戏留存率提升，公司延长递延周期，后续季度有望持续释放。该行预计公司2024/2025/2026年NON-IFRS净利润分别为2225/2526/2752亿元，当前股价对应PE为15.57/13.71/12.58X，维持“买入”评级。