SHARKNINJA：短期可能缺乏上涨催化剂但依旧看好长期发展

华兴证券2024-11-13

扩张逻辑顺畅，基本面依旧强劲；短期缺乏上涨催化剂，未来2-3 个月可能继续震荡；维持买入评级，上调目标价18%至122.25 美元，对应25 倍2025 年P/E。扩张逻辑顺畅，基本面依旧强劲：1）SN 前期发布三季度业绩，公司先后切入户外风扇、便携式冷藏箱与冷饮机三大细分行业，虽然单一品类的优异表现可能不具备代表性，但上述三大细分市场的超高成功率再次验证了公司的核心竞争力——敏锐的市场嗅觉、优异...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2483013009?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-11-13 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2483013009","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"SHARKNINJA：短期可能缺乏上涨催化剂 但依旧看好长期发展","media":"华兴证券","content":"<div>\n<p>扩张逻辑顺畅，基本面依旧强劲；短期缺乏上涨催化剂，未来2-3 个月可能继续震荡；维持买入评级，上调目标价18%至122.25 美元，对应25 倍2025 年P/E。扩张逻辑顺畅，基本面依旧强劲：1）SN 前期发布三季度业绩，公司先后切入户外风扇、便携式冷藏箱与冷饮机三大细分行业，虽然单一品类的优异表现可能不具备代表性，但上述三大细分市场的超高成功率再次验证了公司的核心竞争力——敏锐的市场嗅觉、优异...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024111320012295be2253&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>SHARKNINJA：短期可能缺乏上涨催化剂 但依旧看好长期发展</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nSHARKNINJA：短期可能缺乏上涨催化剂 但依旧看好长期发展\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-11-13 00:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024111320012295be2253&s=b><strong>华兴证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>扩张逻辑顺畅，基本面依旧强劲；短期缺乏上涨催化剂，未来2-3 个月可能继续震荡；维持买入评级，上调目标价18%至122.25 美元，对应25 倍2025 年P/E。扩张逻辑顺畅，基本面依旧强劲：1）SN 前期发布三季度业绩，公司先后切入户外风扇、便携式冷藏箱与冷饮机三大细分行业，虽然单一品类的优异表现可能不具备代表性，但上述三大细分市场的超高成功率再次验证了公司的核心竞争力——敏锐的市场嗅觉、优异...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024111320012295be2253&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4191","symbol_name":"家用电器","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024111320012295be2253&s=b","article_id":"2483013009","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024111320012295be2253&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2483013009","pubTimestamp":1731427200,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"扩张逻辑顺畅，基本面依旧强劲；短期缺乏上涨催化剂，未来2-3 个月可能继续震荡；维持买入评级，上调目标价18%至122.25 美元，对应25 倍2025 年P/E。对比当前21 倍2025 年P/E，我们认为股价进一步向上需更强催化剂的支撑。我们给予SharkNinja 25 倍2025 年P/E，对应新目标价为122.25 美元，较旧目标价上调18%，较目前仍有17%的上升空间。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4191":"家用电器","LU2242644610.SGD":"Fidelity China Innovation A-ACC-SGD","SN":"SHARKNINJA INC"},"translate_title":"SHARKNINJA: There may be a lack of rising catalysts in the short term, but it is still optimistic about long-term development","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"SN":0.9},"content_text":"扩张逻辑顺畅，基本面依旧强劲；短期缺乏上涨催化剂，未来2-3 个月可能继续震荡；维持买入评级，上调目标价18%至122.25 美元，对应25 倍2025 年P/E。扩张逻辑顺畅，基本面依旧强劲：1）SN 前期发布三季度业绩，公司先后切入户外风扇、便携式冷藏箱与冷饮机三大细分行业，虽然单一品类的优异表现可能不具备代表性，但上述三大细分市场的超高成功率再次验证了公司的核心竞争力——敏锐的市场嗅觉、优异创新以及独到的营销能力。2）虽然当前上述品类营收占比仍然有限，但新品（尤其全新市场）培育本就需要时间，最直观表现便是CREAMi 冰淇淋机。CREAMi 系列在发售初期表现平平，但历经几个季度培育后，今年连续实现爆发增长，截止3Q24 营收占比已提升至高单位数（SN 过去24 个月新品营收占比~1/3），成为驱动整体快速扩张的重要品类之一。3）SN 未来也将继续拓宽户外风扇与便携式冷藏箱的SKU 以进一步把握细分需求，并着手导入欧洲寻求增长。我们对上述三大品类，包括近期推出的半自动咖啡机和精准填补市场空白的多功能美容仪抱有信心。我们预计2024 年营收与调整后净利润分别同比增长27.5%/ 35.2%。短期缺乏上涨催化剂，未来2-3 个月可能继续震荡：SN 三季度业绩再超预期，但股价自业绩后波动明显。由于本轮下跌前SN 股价YTD 已经翻倍有余，我们认为部分投资者选择获利了结以应对关税的不确定性实属正常（截至3Q24 北美营收占比~65%，其中大部分由中国制造vs 公司规划于明年底将供应链全部移出中国），尤其考虑到SN 上调全年指引后，反推4Q24 营收增速介于14%-17%区间。虽然公司一贯秉承偏保守风格，且4Q 营收体量最高，但对比2Q/3Q24 分别31%/ 33%的快速增长，上述增速仍明显放缓。同时SN初步指引25 年营收高单位数增长；考虑其指引风格后，我们预计25 年营收/调整后净利润分别同比增长~12%/ 13%。对比当前21 倍2025 年P/E，我们认为股价进一步向上需更强催化剂的支撑。如上所述，当前SN 多品类拓展顺利，我们对其在欧美市场的进一步扩张也抱有乐观预期，但由于高频跟踪数据存在周度滞后，市场1 月中才能更好判断明年初的流水表现， 我们认为短期内SN 股价大概率在90-110 美元区间震荡。盈利预测与估值：维持买入评级，上调目标价18%至122.25 美元，对应25 倍2025 年P/E：SN 3Q24 业绩再超预期，我们上调2024-25 年营收预测3.1%/ 1.4%，并维持26 年预测不变，预计分别同比增长27.5%/ 12.5%/ 12.0%至54.2/ 61.0/ 68.3 亿美元；修正调整后净利润+2.0%/ -0.7%/ -2.2%至6.1/ 6.9/ 7.8 亿美元，分别同比增长35.2%/ 12.9%/14.2%。我们给予SharkNinja 25 倍2025 年P/E，对应新目标价为122.25 美元，较旧目标价上调18%，较目前仍有17%的上升空间。风险提示：关税风险；原材料价格波动风险；行业竞争加剧；汇率大幅波动；宏观经济下行。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.4","shortVersion":"4.29.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2483013009"}

SHARKNINJA：短期可能缺乏上涨催化剂 但依旧看好长期发展

精彩评论

SHARKNINJA：短期可能缺乏上涨催化剂但依旧看好长期发展