中国化学：经营稳健实业转型稳步推进

国信证券11-12

年内收入业绩保持小幅增长，单三季度业绩在低基数上增速较高。2024 年前三季度公司实现营业总收入1347.5 亿元，同比增长2.3%；实现归母净利润38.4 亿元，同比增长3.1%；单三季度，公司实现营业收入437.1 亿元，同比增长8.4%，实现归母净利润10.0 亿元，同比增长28.6%。2024 年前三季度，公司新签合同额2840.8 亿元，同比+0.07%，其中化学工程/基础设施/实业...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2482710938?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-11-12 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2482710938","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"中国化学：经营稳健 实业转型稳步推进","media":"国信证券","content":"<div>\n<p>年内收入业绩保持小幅增长，单三季度业绩在低基数上增速较高。2024 年前三季度公司实现营业总收入1347.5 亿元，同比增长2.3%；实现归母净利润38.4 亿元，同比增长3.1%；单三季度，公司实现营业收入437.1 亿元，同比增长8.4%，实现归母净利润10.0 亿元，同比增长28.6%。2024 年前三季度，公司新签合同额2840.8 亿元，同比+0.07%，其中化学工程/基础设施/实业...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024111211561895be158f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中国化学：经营稳健 实业转型稳步推进</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中国化学：经营稳健 实业转型稳步推进\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-11-12 00:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024111211561895be158f&s=b><strong>国信证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>年内收入业绩保持小幅增长，单三季度业绩在低基数上增速较高。2024 年前三季度公司实现营业总收入1347.5 亿元，同比增长2.3%；实现归母净利润38.4 亿元，同比增长3.1%；单三季度，公司实现营业收入437.1 亿元，同比增长8.4%，实现归母净利润10.0 亿元，同比增长28.6%。2024 年前三季度，公司新签合同额2840.8 亿元，同比+0.07%，其中化学工程/基础设施/实业...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024111211561895be158f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0010","symbol_name":"央企","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024111211561895be158f&s=b","article_id":"2482710938","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024111211561895be158f&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2482710938","pubTimestamp":1731340800,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"毛利率和费用率同步小幅提升，净利率维持稳定。2024 年前三季度，公司的毛利率为9.08%，同比增加0.86 个百分点；净利率为3.14%，同比上升0.07个百分点。单三季度，公司的毛利率为8.42%，同比增加0.47 个百分点，环比下降2.33 个百分点；净利率为2.51%，同比增加0.43 个百分点，环比减少1.35 个百分点。三季度经营现金流改善，债务压力较小。实业转型稳步推进。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"601117":"中国化学","BK0010":"央企","BK0188":"融资融券","BK0277":"土木工程","BK0028":"国家队","BK0196":"行业龙头","BK0000":"一带一路"},"translate_title":"China Chemical: Steady operation and steady advancement of industrial transformation","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"601117":1},"content_text":"年内收入业绩保持小幅增长，单三季度业绩在低基数上增速较高。2024 年前三季度公司实现营业总收入1347.5 亿元，同比增长2.3%；实现归母净利润38.4 亿元，同比增长3.1%；单三季度，公司实现营业收入437.1 亿元，同比增长8.4%，实现归母净利润10.0 亿元，同比增长28.6%。2024 年前三季度，公司新签合同额2840.8 亿元，同比+0.07%，其中化学工程/基础设施/实业新材料业务分别实现新签合同额2117/500/64 亿元， 同比-5.9%/+27.6%/+19.1%。单三季度，公司新签合同额805 亿元，同比-18.6%，环比增加6.4%。公司上年同期二季度基数较高而三季度基数较低，导致单季度业绩波动较大，总体来看，2024 年至今公司订单和业绩保持低个位数小幅增长。毛利率和费用率同步小幅提升，净利率维持稳定。2024 年前三季度，公司的毛利率为9.08%，同比增加0.86 个百分点；净利率为3.14%，同比上升0.07个百分点。单三季度，公司的毛利率为8.42%，同比增加0.47 个百分点，环比下降2.33 个百分点；净利率为2.51%，同比增加0.43 个百分点，环比减少1.35 个百分点。2024 年前三季度公司期间费用率为5.39%，同比上升0.70个百分点， 其中管理/ 研发/ 销售/ 财务费用率分别为1.87%/3.05%/0.23%/0.24%。前三季度公司管理费用为25.1 亿元，研发费用为40.9 亿元，分别同比+20.4%/+4.5%。三季度经营现金流改善，债务压力较小。2024 年前三季度，公司经营活动现金流净额为-56.3 亿元，较去年同期多流出22.7 亿元，单三季度经营活动现金流净额为-10.6 亿元，较去年同期少流出25.3 亿元。截至2024 年第三季度末，公司的有息负债率为6.3%，同比下降2.0 个百分点；资产负债率为70.0%，同比下降1.0 个百分点。实业转型稳步推进。2024 年上半年天辰耀隆己内酰胺项目满负荷生产；天辰齐翔新材料项目丙烯腈生产始终处于满负荷运行；华陆新材积极开拓市场，为适应终端客户需要探索生产多类别多型号产品，完成了表面毡气凝胶电池隔热片等新产品的开发和试生产，产品出口国外。赛鼎科创3 万吨/年相变储能材料、内蒙新材30 万吨/年煤制乙二醇项目二季度顺利中交，7 月底转入试车阶段，三季度投入正常生产运行。投资建议：下调盈利预测，维持“优于大市”评级。公司经营情况总体平稳，我们认为公司未来三年将更加聚焦于化学工程主责主业，加大力度开拓海外市场，优化非化学工程业务订单质量，实业及新材料业务随着下游需求改善维持稳健增长。预测2024-2026 年公司实现营业收入为1847/1987/2166 亿元（ 前值2151/2505/2529 亿元） ， 同比+3.6%/+7.6%/+9.0% ， 实现归母净利润55.6/59.2/67.0 亿元（ 前值70.3/77.0/86.3 亿元） ， 同比+2.5%/+6.5%/+13.1% ， 对应PE 为8.0/7.6/6.7X，维持“优于大市”评级。风险提示：宏观经济波动风险；项目投资风险；国际投资经营风险；应收账款风险；实业板块投产风险；盈利预测与估值风险等。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.2","shortVersion":"4.29.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2482710938"}

中国化学：经营稳健 实业转型稳步推进

精彩评论

中国化学：经营稳健实业转型稳步推进