清源股份5亿转债融资上会：存货持续走高部分客户应收款恶化业绩大降仍设高门槛激励

新浪证券11-12

专题：新浪财经上市公司研究院出品：新浪财经上市公司研究院作者：昊11月8日，清源股份发布《向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市募集说明书（上会稿）》，计划发行可转换公司债券，募资总额不超过5亿元，用于扩大分布式光伏支架的生产规模、提升自动化生产线效率，并加大研发投入、强化产品创新能力。近几年来，清源股份营收规模和光伏支架主业均保持较快增长，但今年以来的增速明显放缓，前三季度营收增长几乎停滞、...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2482272532?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-11-12 15:14","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2482272532","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"清源股份5亿转债融资上会：存货持续走高部分客户应收款恶化 业绩大降仍设高门槛激励","media":"新浪证券","content":"<div>\n<p>专题：新浪财经上市公司研究院出品：新浪财经上市公司研究院作者：昊11月8日，清源股份发布《向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市募集说明书（上会稿）》，计划发行可转换公司债券，募资总额不超过5亿元，用于扩大分布式光伏支架的生产规模、提升自动化生产线效率，并加大研发投入、强化产品创新能力。近几年来，清源股份营收规模和光伏支架主业均保持较快增长，但今年以来的增速明显放缓，前三季度营收增长几乎停滞、...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241112151718a22f66c5&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>清源股份5亿转债融资上会：存货持续走高部分客户应收款恶化 业绩大降仍设高门槛激励</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n清源股份5亿转债融资上会：存货持续走高部分客户应收款恶化 业绩大降仍设高门槛激励\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-11-12 15:14 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241112151718a22f66c5&s=b><strong>新浪证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>专题：新浪财经上市公司研究院出品：新浪财经上市公司研究院作者：昊11月8日，清源股份发布《向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市募集说明书（上会稿）》，计划发行可转换公司债券，募资总额不超过5亿元，用于扩大分布式光伏支架的生产规模、提升自动化生产线效率，并加大研发投入、强化产品创新能力。近几年来，清源股份营收规模和光伏支架主业均保持较快增长，但今年以来的增速明显放缓，前三季度营收增长几乎停滞、...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241112151718a22f66c5&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0054","symbol_name":"太阳能发电","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241112151718a22f66c5&s=b","article_id":"2482272532","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241112151718a22f66c5&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2482272532","pubTimestamp":1731395640,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"今年9月末，清源股份宣布了上市多年来的首次股权激励，从行权条件看，“重规模、轻利润”倾向明显。营收增长停滞、净利下降超3成 营运指标走弱、国电系以外客户应收款恶化清源股份主业为集中式支架和分布式支架设计、生产、销售。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"603628":"清源股份","BK0054":"太阳能发电","BK0262":"其他制造","BK0224":"电气机械","BK0201":"可转债"},"translate_title":"Qingyuan Co., Ltd. 's 500 million convertible bond financing meeting: Inventories continue to rise, some customers' receivables deteriorate, performance drops sharply, and high thresholds are still set for incentives","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"603628":1},"content_text":"专题：新浪财经上市公司研究院出品：新浪财经上市公司研究院作者：昊11月8日，清源股份发布《向不特定对象发行可转换公司债券并在主板上市募集说明书（上会稿）》，计划发行可转换公司债券，募资总额不超过5亿元，用于扩大分布式光伏支架的生产规模、提升自动化生产线效率，并加大研发投入、强化产品创新能力。近几年来，清源股份营收规模和光伏支架主业均保持较快增长，但今年以来的增速明显放缓，前三季度营收增长几乎停滞、净利润大降约三分之一。更重要的是，公司存货和应收款仍逐年增长，随着今年营收增速放缓，两者的周转率也由升转降。此外，国电以外客户的应收款占比和逾期金额从2022年后均不断增加。此前，清源股份IPO的募集资金，大部分都用作了补充流动资金，与最初的计划存在很大偏差。此次，公司拟发行可转债融资5亿用于扩产，其最终的实际投向值得关注。今年9月末，清源股份宣布了上市多年来的首次股权激励，从行权条件看，“重规模、轻利润”倾向明显。令人不解的是，在上半年营收停涨、利润腰斩的情况下，清源股份仍制定了较高增速的激励门槛，究竟是对未来业绩信心十足，还是判断出现了明显偏差，同样值得关注。营收增长停滞、净利下降超3成 营运指标走弱、国电系以外客户应收款恶化清源股份主业为集中式支架和分布式支架设计、生产、销售。近三年，公司光伏支架营业收入分别为8.51亿元、12.34亿元和16.74亿元，年均复合增长率超过40%，其中分布式支架营业收入分别为4.68亿元、8.41亿元和8.81亿元，年均复合增长率超过35%。清源股份表示，面对光伏支架市场发展机遇，如果公司不能及时扩大生产能力，将无法应对当前公司客户订单需求的快速增长，产能瓶颈或将成为公司进一步发展的障碍。这也是公司此次发行可转债融资扩产的主要原因。不过，尽管此前收入规模增长较快，但今年以来的增速却已明显放缓。今年前三季度，清源股份实现营收13.19亿元，同比仅增长2.76%，归母净利润0.98亿元，同比下降32.49%，扣非净利润0.97亿元，同比下降30.03%。近几年三季度末，清源股份应收账款余额分别为4.46亿元、6.13亿元、6.48亿元和8.33亿元，存货账面余额分别为1.43亿元、1.87亿元、2.05亿元和2.35亿元，均逐年增长。而随着营收增速放缓，今年存货周转率和应收款周转率也由升转降。值得注意的是，清源股份应收国家电网公司及电力公司客户以外，其他客户款项占对应收入的比例分别为48.65%、36.25%、48.06%和50.27%；应收其他客户款项逾期金额分别为5812.51 万元、4761.94万元、9498.41万元和11332.50万元，占应收其他客户款项余额的比例分别为54.02%、31.93%、24.92%和35.14%。除国电以外客户的应收款占比和逾期金额从2022年后均不断增加。IPO募集资金多数用于补流 业绩大降仍设置高门槛激励根据募资计划，清源股份拟发行可转债的具体用途包括3.54亿元用于分布式光伏支架智能工厂项目，8162万元用于能源研究开发中心项目，以及补充流动资金1.5亿元。值得注意的是，2017年清源股份IPO募集资金3.5亿元，投向清源科技园区项目、研发检测中心项目、运营服务平台及营销网络项目，并补充营运资金及偿还银行贷款。不过从事后情况看，前三个项目的实际投入资金分别占计划投资额的49%、62%和26%，剩余资金全部用于补流和还贷，与最初的计划存在很大偏差，此次拟发行可转债融资5亿用于扩产，其最终的实际投向值得关注。今年9月25日，清源股份宣布了上市多年来的首次股权激励，拟向89名对象授予限制性股票196.47万股，授予价格为6.5元/股。根据激励方案，以2023年度为基数，2024年-2026年公司营业收入增长率分别不低于20%、44%和72.8%，或净利润增长率分别不低于20%、30%和40%。从上述行权条件看，公司“重规模、轻利润”的激励倾向十分明显。令人不解的是，公布激励计划前的最近一期财报显示，2024年上半年，清源股份实现营收8.74亿，同比增长1.32%，净利润5434万元，同比下降49.47%。这与第一个激励期20%的营收或净利增速目标，存在明显差距。今年前三季度，清源股份营收和净利同比增速分别为2.76%和-32.49%，虽然有所改善，但离全年激励目标依然遥远。清源股份设置了明显高出实际业绩表现的激励门槛，究竟是对未来业绩信心十足，还是判断出现了严重偏差，同样值得关注。责任编辑：公司观察","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.3","shortVersion":"4.29.3","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2482272532"}

清源股份5亿转债融资上会：存货持续走高部分客户应收款恶化 业绩大降仍设高门槛激励

精彩评论

清源股份5亿转债融资上会：存货持续走高部分客户应收款恶化业绩大降仍设高门槛激励