智通财经APP获悉，华尔街分析师继续预测唐纳德·特朗普(Donald Trump)赢得大选及将对银行股的潜在影响。分析师认为，最主要的是，预计监管将会放松，反垄断审查的减少或将促进并购活动，而高关税的前景预计将导致更高的终端利率。
花旗分析师Keith Horowitz在给客户的一份报告中写道，监管、利率和信贷这三个关键风险“都在亮绿灯”。全球系统重要性银行如摩根大通(JPM.US)、美国银行(BAC.US)、富国银行(WFC.US)和高盛(GS.US)或将受益于更宽松的巴塞尔协议III末期规则。他预计，在巴塞尔协议III改革最终敲定之前，风险加权资产通胀将进一步被稀释。
新政府也有望为并购创造一个更加友好的环境，这对于Capital One Financial(COF.US)即将收购Discover Financial Services(DFS.US)来说是一个好兆头。
花旗利率策略师认为，共和党的大胜可能会提供更多的财政刺激并推动美国长债趋陡。由于固定利率资产的重新定价，这将对银行基本面有利。Horowitz认为，KeyCorp(KEY.US)、Ally Financial(ALLY.US)、PNC Financial Services(PNC.US)、Huntington Bancshares(HBAN.US)和道富银行(STT.US)将成为最大受益者。
在信贷方面，花旗认为，只要五年期利率不回到约4.70%的水平，商业地产趋势面临的风险就不会增加。Horowitz说，“我们主要担心的是5年期和长期公债的陡峭度过高，这可能对信贷基本面的几个领域造成压力。”
瑞银分析师Erika Najarian指出，对提高关税的预期可能意味着联邦基金利率的最终利率高于投资者预期。市场已经预计，到2025年底，利率将达到3.75%-4.00%，比一个月前高出100个基点。长期利率曲线趋陡并不像短期利率下降那么理想。Najarian表示：“因此，我们认为需要重新设定的不仅是25年的净利息收入预期，而且由于可能重新扩大的AFS(可供出售)投资组合中的AOCI(累积的其他综合收益)损失，有形账面价值或有增长放缓或停滞的可能性。”
与花旗一样，瑞银也认为特朗普政府会制定一个“不那么严厉”的《巴塞尔协议III》终局规则，让货币中心银行和可能被排除在外的第四类银行受益。
此外，Najarian表示，富国银行(WFC.US)和花旗集团(C.US)等因过去的不当行为而仍在接受严格监管审查的银行，可能会有一条更清晰的道路来摆脱困境。
在大选之前，2025年的共识预测反映了“贷款增长的良好反弹”。然而，瑞银分析师对此持怀疑态度。 Najarian表示，“我们并不是说商业贷款(C&I)增长恢复到个位数的可能性不大，但如果利率走高且资本市场开放，我们认为企业活动的实质性反弹可能不会像市场所希望的那样完全转化为贷款增长活动”。
基于这些分析，她针对特朗普第二次入主白宫挑选了部分银行股：Capital One的前景将因Discover的交易获批而有所改善;花旗集团(C.US)认为C级债券将是B3级债券最后阶段实质性软化的最大受益者;更高的短期利率使得亨廷顿银行(HBAN.US)和Citizens Financial(CFG.US)受益。
美国银行证券分析师Mihir Bhatia分析了大选对消费金融的影响。与其他几位分析师一样，Bhatia预计共和党控制下的消费者金融保护局(Consumer Financial Protection Bureau)将撤回将信用卡公司滞纳金从30美元/ 41美元下调至8美元的提议。分析师表示，这将使美国银行覆盖范围内的所有发卡机构受益，但对Synchrony Financial(SYF.US)，Bread Financial(BFH.US)和Capital One尤其有帮助。
精彩评论