金域医学2024年三季报点评：短期增长承压现金流改善明显

国泰君安证券股...11-05

本报告导读：业绩低于预期，现金流改善明显。短期增长承压，长期看外包渗透率有望提升。维持增持评级。投资要点：维持增持评级。考虑常规医检业务恢复节奏和应收账款信用减值准备，下调2024~2026 年EPS 预测至0.40/1.10/1.62 元（原为0.77/1.72/2.15 元），参考行业平均估值，给予2025 年PE 35 X，上调目标价至38.50 元，维持增持评级。业绩低于预期，现金流...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2481936515?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-11-05 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2481936515","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"金域医学2024年三季报点评：短期增长承压 现金流改善明显","media":"国泰君安证券股...","content":"<div>\n<p>本报告导读：业绩低于预期，现金流改善明显。短期增长承压，长期看外包渗透率有望提升。维持增持评级。投资要点：维持增持评级。考虑常规医检业务恢复节奏和应收账款信用减值准备， 下调2024~2026 年EPS 预测至0.40/1.10/1.62 元（ 原为0.77/1.72/2.15 元），参考行业平均估值，给予2025 年PE 35 X，上调目标价至38.50 元，维持增持评级。业绩低于预期，现金流...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241105082943a21636df&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>金域医学2024年三季报点评：短期增长承压 现金流改善明显</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n金域医学2024年三季报点评：短期增长承压 现金流改善明显\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-11-05 00:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241105082943a21636df&s=b><strong>国泰君安证券股...</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本报告导读：业绩低于预期，现金流改善明显。短期增长承压，长期看外包渗透率有望提升。维持增持评级。投资要点：维持增持评级。考虑常规医检业务恢复节奏和应收账款信用减值准备， 下调2024~2026 年EPS 预测至0.40/1.10/1.62 元（ 原为0.77/1.72/2.15 元），参考行业平均估值，给予2025 年PE 35 X，上调目标价至38.50 元，维持增持评级。业绩低于预期，现金流...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241105082943a21636df&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0042","symbol_name":"基因检测","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241105082943a21636df&s=b","article_id":"2481936515","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20241105082943a21636df&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2481936515","pubTimestamp":1730736000,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"短期增长承压，长期看外包渗透率有望提升。业绩低于预期，现金流改善明显。公司聚焦有质量的增长，进一步加强现金流管理力度，应收账款回收进度改善明显，Q1-3 经营性净现金流3.12 亿元，应收账款51.21 亿元，信用减值损失4.21亿元。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"603882":"金域医学","BK0042":"基因检测","BK0284":"社会工作","SG9999001069.SGD":"UOB UNITED ASIA PACIFIC GROWTH (SGD) ACC","BK0236":"卫生"},"translate_title":"Comments on the third quarterly report of KingMed Medical in 2024: Short-term growth is under pressure and cash flow has improved significantly","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"603882":1},"content_text":"本报告导读：业绩低于预期，现金流改善明显。短期增长承压，长期看外包渗透率有望提升。维持增持评级。投资要点：维持增持评级。考虑常规医检业务恢复节奏和应收账款信用减值准备， 下调2024~2026 年EPS 预测至0.40/1.10/1.62 元（ 原为0.77/1.72/2.15 元），参考行业平均估值，给予2025 年PE 35 X，上调目标价至38.50 元，维持增持评级。业绩低于预期，现金流改善明显。公司2024 年Q1-3 实现营业收入56.19 亿元（-10.95%），归母净利润0.94 亿元（-83.71%），扣非净利润0.78 亿元（-77.23%），其中Q3 实现营业收入17.38 亿元（-13.15%），归母净利润0.04 亿元（-98.56%），扣非净利润0.04 亿元（-94.62%），业绩低于预期。Q1-3 毛利率35.15%（-2.29pct），净利率1.49%（-7.49pct），利润率下降系常规检测需求增长速度不及预期，前期固定成本投入较大，导致规模效应和经营杠杆效应下降。公司聚焦有质量的增长，进一步加强现金流管理力度，应收账款回收进度改善明显，Q1-3 经营性净现金流3.12 亿元（Q3 2.78 亿元），应收账款51.21 亿元（环比Q2 下降2.14 亿元），信用减值损失4.21亿元（Q3 1.25 亿元）。短期行业发展承压，外包渗透率有望提升。短期来看，行业整顿、DRG 全面落地、医保飞检等政策实施会导致检验项目检测量减少、物价下调，行业发展承压；长期来看，医保支付更有效率，随着终端检验收费下调，检验科成为成本中心，医院有望加大医检外包的力度，行业渗透率有望提升。公司坚持以客户为中心、以临床和疾病为导向，产研结合，Q1-3 新增合作精准医学中心25 家，新增产学研合作及疾病联盟20 项。未来随着常规检测需求回升，降本增效和规模效应体现，盈利能力有望提升。数智化转型顺利推进。公司进一步提升精细化管理效应，在营销、供应链、服务、管理等领域的数智化转型变革项目落地均取得实效，管理效率稳步提升。持续深化数智化转型工作，充分利用大模型等人工智能技术，进一步深挖医检大数据潜力，已在广州数据交易所上线 4 个产品，迈出医检数据流通合规化的第一步。风险提示：常规检验业务恢复不及预期；应收账款减值风险。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.1","shortVersion":"4.29.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2481936515"}

金域医学2024年三季报点评：短期增长承压 现金流改善明显

精彩评论

金域医学2024年三季报点评：短期增长承压现金流改善明显