【券商聚焦】交银国际：政策预期提振市场信心 上市券商3季度自营投资收益推动盈利回升

金吾财讯 | 交银国际发报指，43家A股上市券商前三季度归母净利润下降6%，降幅较上半年收窄16.2个百分点，3季度单季同比增长41.7%。头部券商中，华泰前三季度归母净利润同比增长30.6%，增速领先同业，主要由于出售AssetMark股权带来的投资收益贡献；其次，广发同比增长16.0%，主要由于自营投资收益同比显著增长；中金同比下降38%，下降主要来自经纪业务以及自营投资收益弹性较低；海通3季度单季出现净亏损，主要由于自营投资未录得盈利。该行指，上市券商3季度自营投资收益同比增长1.74倍，拉动前三季度自营投资收益同比增长28.1%，主要由于政策预期提振市场信心和投资者风险偏好，推动股票市场的回升态势。该行表示，目前A股证券行业指数市净率为1.5倍，处于过去10年40%历史分位数，估值已达到较为合理的水平，但后续政策预期对于当期估值仍有支撑。证券公司试点参与粤港澳大湾区“跨境理财通”业务落地，14家证券公司获批作为首批试点参与“跨境理财通”，有望带来新的业务增长点。建议关注业务结构较为均衡的券商，维持华泰证券(06886)和中信证券(06030)的买入评级。