金吾财讯 | 国金证券表示，美联储2024年11月会议将联邦基金目标利率区间下调25bps至4.50%-4.75%，符合市场一致预期。该行指，根据本次议息会议声明和鲍威尔在新闻发布会上的发言来看，所传递的增量信息较为有限，美联储似乎极力避免提供任何有关利率路径前瞻指引的明确信号，继续强调并未设置任何预定路线（pre-setourse），会坚持一直以来的数据依赖型决策模式。考虑到自9月议息会议以来，包括就业、零售、PMI等在内的一系列数据均呈现边际企稳态势，对应海外风险的阶段性降温，同时又恰逢美国大选窗口前后，这或是本次“平淡”议息会议的重要背景。配置方面，1）黄金短期受“特朗普交易”兑现拖累，调整后把握配置机会，更大涨幅等待海外风险再升温。历史规律显示，黄金在美国大选落地后短期往往都会承压，本次历史新高的金价，叠加特朗普交易的兑现，回调或在所难免，但调整后是积极布局的窗口期，更大的涨幅等待海外风险的重新升温，黄金将继续受益于实际利率下行及美元走弱的“双向”驱动；2）医药（尤其创新药）：受益于美联储降息周期，无论A股还是港股的创新药均存在上涨机会且具备超额收益；3）美债：冲高后是配置机会，鲍威尔在本次会议中提及，近期美债利率的走高是对增长韧性的定价，该行认为，考虑到降息周期开启，4.5%的十债利率已接近去年同期水平，或意味着对特朗普上任、增长偏强的计价短期相对充分，继续冲高或提供配置机会；4）美股：如果海外经济风险重新升温，“弱经济”预期影响下，美股大概率再次开启调整。
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