首日涨超18% 水利领域首单REITs上市交易

　　中证网讯(记者张韵)11月8日，银华绍兴原水水利REIT在深圳交易所上市交易，标志着全国水利基础设施REITs第一单正式落地。截至当日收盘，银华绍兴原水水利REIT涨18.03%。

　　据介绍，银华绍兴原水水利REIT首募资金16.968亿元。基金的底层资产为汤浦水库，这座水库提供绍兴市区及宁波慈溪部分区域的原水供应，目前已运营20余年，近十年每年平均供水量3亿立方米以上，近三年营业收入均为2亿元以上。

　　在此番REITs化运作中，项目发起人绍兴市原水集团，通过将汤浦水库接下来30年的经营收益转化为REITs发行，为绍兴正在推进的省重大水利项目——镜岭水库募集建设资金。

　　镜岭水库总投资123亿元，是近年来浙江投资较大的水利项目。此次水利REITs上市，净募集资金将全部投入镜岭水库建设，有力推动项目加快实施。

　　据悉，得益于此次探索，浙江建立起了银华绍兴原水水利REIT这一涉水REITs平台。该平台可择优将原水、供水、污水处理等符合条件的涉水资产分步纳入扩募范围，目前，已完成1个水库，2个生活饮用水厂、1个工业水厂、2个城镇污水处理厂等涉水资产整合，整合规模约90亿元。

　　业内人士分析称，水利REITs项目为社会资本参与水利基础设施建设打开了一条通道。投资水利REITs项目门槛较低，且可以规范灵活退出，吸引了更多民营企业、个人等社会资本的加入。

　　此次REITs的成功发行，将有助于构建起水利基础设施存量资产与新增水利基础设施投资之间的良性循环机制，也为扩大水利有效投资，推进水利建设、运行、管理机制改革提供了启发。

　　“经过多年建设，水利领域已经积累了大量优质的基础设施存量资产。但是长期以来，我们水利基础设施建设主要是依靠于财政的投入为主。可以说是‘捧着金饭碗找钱’。”浙江省水利厅副厅长黄黎明介绍称，把这些资产通过REITs等模式有效盘活，将有力改变水利基础设施建设过度依赖财政投入的现状，为水利高质量发展提供资金保障。

　　他表示，下一步，将择优选取供水、水电、水务等类别项目，继续推进水利REITs。同时以首单水利REITs成功上市为契机，全面带动水利投融资改革。

　　对于水利REITs发行后如何保障国有资产权益、保障防洪效益，相关人士介绍称，绍兴创新构建了汤浦水库所有权保护机制，将所有权与经营权分离，由绍兴市政府授予项目公司为期30年的蓄水、取水及销售等经营权，到期后绍兴市原水集团等原始权益人可无偿收回汤浦水库全部股权。

　　同时，原始权益人签署一致行动协议，在项目发行后合计认购51%基金份额，确保对REITs基金和底层资产的份额控制，保障基础设施安全稳定运行。

　　此外，防洪安全等公益性功能也在底层资产谋划过程中提前剥离。黄黎明打了这样一个比方：“如果将汤浦水库比作盆，我们此次发行上市的资产并非盆本身，而是盆中之水，也就是供水的收益。汤浦水库的调度、运行和管理始终由政府主导，防洪效益始终摆在第一位。”

　　值得注意的是，银华绍兴原水水利REIT此前在网下询价阶段的有效认购倍数达106倍，刷新了今年以来公募REITs网下询价认购倍数的纪录。最终网下投资者和公众投资者有效认购申请确认比例均不足1%。

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