华福证券:给予亚辉龙买入评级

证券之星11-01

华福证券有限责任公司陈铁林,王艳,徐智敏近期对亚辉龙进行研究并发布了研究报告《发光业务维持高增,装机顺利持续优化夯实长期发展》,本报告对亚辉龙给出买入评级,当前股价为18.21元。

  亚辉龙(688575)  投资要点:  事件:公司发布2024年三季度报告。  24Q1-3公司营业收入13.9亿元(同比-9.8%,下同),归母净利润2.19亿元(-23.3%),扣非2.08亿元(+19.0%)  24Q3:收入4.3亿元(-7.7%),归母净利润0.46亿元(-68.2%)。  发光业务延续高增,海外增速表现亮眼  行业多因素扰动下发光业务延续亮眼高增表现。2024Q1-3公司自产非新冠业务营收11.4亿元(+24.4%),其中自产发光营收10.4亿元,同比+29.2%,海外发光收入1.35亿元,同比+45.7%。  装机进展顺利结构持续优化,夯实海内外长期高增发展  24Q1-3化学发光仪器新增装机1,727台:国内新增995台,其中600速机占比46.43%。流水线新增装机61条,同比增长74.29%,累计装机超150条,三甲医院覆盖率达68.8%。  海外实现装机同比增长53.46%,其中300速机器新增61台,同比+48.8%。公司海外拓展顺利,看好海外维持高增速表现。  Q3费用率同比增长,毛利率同环比均大幅提升  综合毛利率方面来看,23Q3/23Q4/24Q1/24Q2/24Q3为62.6%/67.3%/62.3%/62.2%/66.84%,24Q3同环比均大幅提升,我们认为在行业多重因素扰动下,Q3业务结构的持续优化稳健向上,有望维持。  费用率方面:单Q3销售/管理/研发费用率为24.9%/10.3%/17.3%,同比+1.8pct/+1.7pct/+1.0pct。  盈利预测与投资建议  公司24Q3受行业扰动因素,业绩有所下滑。我们预计公司2024-2026年EPS为0.73/0.93/1.19(前值:0.84/1.14/1.45元),以2024年10月31日收盘价计算,对应PE为25/19/15倍。亚辉龙是国内化学发光的领先企业,高增潜力有望持续释放,维持“买入”评级  风险提示  竞争加剧风险、政策风险、汇率波动风险、新品研发与推广不及预期风险、注册及认证相关风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券代雯研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.83%,其预测2024年度归属净利润为盈利4.06亿,根据现价换算的预测PE为25.65。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有15家机构给出评级,买入评级10家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为25.62。

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