合盛硅业前三季度净利润下降33%，短期债务达150亿元、存货近百亿

消费日报财经11-02

点击蓝字关注我们消费日报网讯（记者柳川）10月29日合盛硅业发布2024年第三季度报告。报告显示，前三季度公司营业收入203.71亿元，同比增长2.44%；归母净利润14.54亿元，同比下降33.42%；基本每股收益1.23元。今年前三季度，合盛硅业延续了前两年增收不增利的情况。对此公司解释称主要系前三季度工业硅及有机硅产品销售价格下降；光伏产业链相关产品部分产能释放，由于该等产品市场价格下降...

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柳川）10月29日合盛硅业发布2024年第三季度报告。报告显示，前三季度公司营业收入203.71亿元，同比增长2.44%；归母净利润14.54亿元，同比下降33.42%；基本每股收益1.23元。今年前三季度，合盛硅业延续了前两年增收不增利的情况。对此公司解释称主要系前三季度工业硅及有机硅产品销售价格下降；光伏产业链相关产品部分产能释放，由于该等产品市场价格下降，计提跌价导致利润减少。记者关注到，截至2024年9月末，合盛硅业存货达到99.42亿元，较年初的71.48亿元增长39.09%。另外，公司的短期借款为52.45亿元，一年内到期的非流动负债增至97.82亿元，合计达到150.27亿元。截至2024年三季度末，公司的货币资金仅11.01亿元，较年初减少38.35%，资金压力较大。随着光伏寒冬周期来临，合盛硅业的“冬天”不好过。1产品跌价拖累业绩资料显示，合盛硅业成立于2005年，2017年10月在上交所挂牌上市，主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售，为中国有机硅、工业硅双龙头企业，产量约占国内总产量30%左右。2021年前后，受益于双碳目标拉动，光伏行业迎来大爆发，硅料逐渐供不应求，价格持续攀升。合盛硅业产销双旺，迎来了业绩的井喷时刻。2021年公司实现营业收入213.43亿元，同比增长137.99%；实现归母净利润82.12亿元，同比增长484.74%，毛利率达到52.87%的高点。不过，随着产能扩张，行业又很快进入产能过剩阶段，市场竞争加剧，产品价格暴跌。合盛硅业因此经历业绩“过山车”，2022年、2023年，公司营收分别为236.57亿元、265.84亿元，同比增长10.6%、12.37%，净利润分别为51.48亿元、26.23亿元，同比下降37.39%、49.05%，增收不增利，同期毛利率分别为34.39%、20.15%，亦连续下滑。最新财报数据显示，今年前三季度合盛硅业营业收入203.71亿元，同比增长2.44%；归母净利润14.54亿元，同比下降33.42%，增收不增利的情况延续。值得注意的是，和2024年中报11.18%的营收同比增速相比，合盛硅业前三季度的营收增速降到了个位数。且单从2024年第三季度看，合盛硅业实现营业收入70.99亿元，同比下降10.68%。从影响因素来看，工业硅及有机硅产品销售价格下降仍是主因。合盛硅业2024 年第三季度主要经营数据公告显示，报告期内公司工业硅的生产量为480387.64吨，销售量为345121.84吨，销售金额为36.65亿元，销量较上季度406192吨下滑明显。在价格方面，工业硅的平均价格为1.06万元/吨，环比下降7.68%，同比下降10.02%。此外，合盛硅业表示，光伏产业链相关产品部分产能释放，由于该等产品市场价格下降，计提跌价也导致利润减少。数据显示，2024年前三季度，合盛硅业计提资产减值损失为6.71亿元，2023年同期为0。对此，有行业人士分析可能主要是多晶硅（主要应用于光伏产品）跌价所致。据了解，前几年光伏行业景气时期，合盛硅业跑步入场布局下游产品，打造光伏产业链一体化项目。不过，自2022年起，全球光伏市场遭遇供应过剩、政策波动及价格战等多重困境。2024年上半年合盛硅业的部分光伏产品线开始量产时，国内光伏行业的寒冬已然降临。据梳理，近年来合盛硅业的存货规模整体呈现走高趋势。2020年至2023年，公司存货分别为25.05亿元、45.33亿元、76.10亿元、71.48亿元。截至2024年9月末，公司存货达到99.42亿元，较年初增长39.09%。2如此“降本增效”？国联期货近日发布的工业硅期货季度报显示，2024年前三季度工业硅期现价格同步，整体呈现下跌趋势，期间不断刷新新底。展望后市，多晶硅短期价格走势出现反弹的可能性也不被看好。有分析师指出，2024年至2025年，光伏产能供过于求形势严峻，光伏产业链的价格反弹迹象不明显。行业“挤泡沫”仍需一段时间，为熬过当下寒冬，国内光伏上市公司纷纷开始“自救”。据合盛硅业介绍，2024年公司管理层坚持“强化上游、拓展下游、完善配套、补充能源链”的战略导向，致力于“降本增效”。此前合盛硅业在接受本报采访时也曾表示，面对行业竞争加剧、产品价格震荡等多方面不利因素影响，公司制定了中长期发展战略规划和年度经营总体计划。包括但不限于：持续提升工业硅、有机硅产能及市场占有率，不断完善有机硅下游产品布局；持续注重研发投入，突破关键材料和装备的技术壁垒，实现产品工艺的升级和提升等等。不过，从费用方面来看，报告期内合盛硅业多项指标的变化却令人疑惑。2024前三季度，其研发费用同比减少18.4%至4.55亿元。研发投入减少的同时，合盛硅业同期的销售费用、管理费用、财务费用均有所增加，三费总计11.74亿元，同比增长48.05%，远高于同期营收增速，侵蚀了净利润。财务费用中，合盛硅业的利息费用从上年同期的4.36亿元增加至6.66亿元，增长了52.73%。这或与合盛硅业高企的债务规模有关。此前行业景气期，合盛硅业对产业链上下游大手笔扩张布局，宣布将投资约850亿元“打造全球硅基全产业链”，近年来投建了高纯多晶硅、光伏组件、超薄高透光伏玻璃等多个项目。公司现金流方面的压力近年来也水涨船高。据梳理，2022年，合盛硅业账面在建工程金额从上年的51.25亿元大幅增长227.65%至167.91亿元，并于2023年进一步增长至381.98亿元。截至2024年9月末，公司的账面在建工程金额为375.34亿元，较6月末的367.6亿元有所上升，在建工程/资产总额比值达到了42.52%。今年三季度末，合盛硅业的资产负债率为63.03%，达到历史新高。截至2024年9月末，公司的短期借款为52.45亿元，一年内到期的非流动负债从上年末的14.71亿元增加至97.82亿元，增幅达564.93%，占公司总资产比重上升了9.32个百分点。截至2024年三季度末，合盛硅业的一年内到期的短期债务达150.27亿元，货币资金仅11.01亿元，较年初减少38.35%，资金压力肉眼可见。合盛硅业债务压顶，有投资者质疑其激进扩张、过度迷恋规模，对于是否会面临现金流风险，是否存在断裂可能等存在担忧。不过，这并未动摇合盛硅业进军光伏行业的决心。此前合盛硅业回复本报采访时表示，公司深耕硅基行业多年积累了丰富经验，制定了向工业硅下游进一步拓展的整体战略规划，形成光伏新能源产业链一体化的格局。“光伏一体化战略有利于公司打造新的盈利增长点，为公司中长期可持续发展提供保障。”此外，合盛硅业表示公司拥有业内独树一帜的“煤电硅一体化”优势。凭借新疆区域自备电厂、自备石墨电极可为公司带来成本优势，且为工业硅自身及下游产业链延伸奠定了显著的竞争优势。新一轮光伏周期何时到来尚不可知，而大多数投资者的耐心有限。在资本市场上，相比2700亿市值的高光时刻，合盛硅业已严重缩水。截至2024年10月30日收盘，合盛硅业的股价为59.4元，总市值为702亿元，市值较高峰时缩水2000亿。就三季报最新业绩指标变动情况等，记者向合盛硅业发去采访提纲，截至发稿尚未收到回复。消费日报财经是《消费日报》社打造的财经新媒体平台对于本公众号发布的所有原创内容享有著作权转载请注明来源出处，侵权必究投稿、爆料电话：15210062950邮箱：xfrbcjqmt@163.com如有版权和其它问题需要同本账号联系的，请在文章发布后30日内进行。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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