广深铁路：增开跨线高铁班列市场供需有所波动

长江证券11-04

事件描述广深铁路发布2024 年第三季度报告，2024Q3 公司实现营业收入71.05 亿元，同比增长4.5%；归属于上市公司股东的净利润为2.97 亿元，同比下降13.0%。前三季度累计营业收入200.30亿元，同比增长4.4%；累计净利润12.09 亿元，同比增长18.7%。事件评论转型高铁运营，增开跨线列车：2024Q3，广深铁路旗下车站的广深城际车、跨港直通车、长途跨线车的客流量较2019...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2480344656?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-11-04 00:00","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2480344656","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"广深铁路：增开跨线高铁班列 市场供需有所波动","media":"长江证券","content":"<div>\n<p>事件描述广深铁路发布2024 年第三季度报告，2024Q3 公司实现营业收入71.05 亿元，同比增长4.5%；归属于上市公司股东的净利润为2.97 亿元，同比下降13.0%。前三季度累计营业收入200.30亿元，同比增长4.4%；累计净利润12.09 亿元，同比增长18.7%。事件评论转型高铁运营，增开跨线列车：2024Q3，广深铁路旗下车站的广深城际车、跨港直通车、长途跨线车的客流量较2019...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202411041111239f591964&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>广深铁路：增开跨线高铁班列 市场供需有所波动</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n广深铁路：增开跨线高铁班列 市场供需有所波动\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-11-04 00:00 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202411041111239f591964&s=b><strong>长江证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>事件描述广深铁路发布2024 年第三季度报告，2024Q3 公司实现营业收入71.05 亿元，同比增长4.5%；归属于上市公司股东的净利润为2.97 亿元，同比下降13.0%。前三季度累计营业收入200.30亿元，同比增长4.4%；累计净利润12.09 亿元，同比增长18.7%。事件评论转型高铁运营，增开跨线列车：2024Q3，广深铁路旗下车站的广深城际车、跨港直通车、长途跨线车的客流量较2019...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202411041111239f591964&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0164","symbol_name":"国企混改","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202411041111239f591964&s=b","article_id":"2480344656","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202411041111239f591964&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2480344656","pubTimestamp":1730649600,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"事件描述广深铁路发布2024 年第三季度报告，2024Q3 公司实现营业收入71.05 亿元，同比增长4.5%；归属于上市公司股东的净利润为2.97 亿元，同比下降13.0%。2023 年，广深铁路旗下站点和线路接入高铁网络，公司担当跨线高铁班列，从资源品走向运营商。2024Q3，广深铁路的营业收入同比增长4.5%，营业成本同比增加5.5%，成本增长幅度大于收入增长幅度，预计担当列车的盈利水平有所下降。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"601333":"广深铁路","BK0164":"国企混改","BK0188":"融资融券","BK0028":"国家队","BK0183":"MSCI概念","BK0012":"证金概念","BK0269":"铁路运输"},"translate_title":"Guangzhou-Shenzhen Railway: Adding cross-line high-speed trains, market supply and demand fluctuate","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"601333":1},"content_text":"事件描述广深铁路发布2024 年第三季度报告，2024Q3 公司实现营业收入71.05 亿元，同比增长4.5%；归属于上市公司股东的净利润为2.97 亿元，同比下降13.0%。前三季度累计营业收入200.30亿元，同比增长4.4%；累计净利润12.09 亿元，同比增长18.7%。事件评论转型高铁运营，增开跨线列车：2024Q3，广深铁路旗下车站的广深城际车、跨港直通车、长途跨线车的客流量较2019 年分别减少35.7%、34.9%和2.8%，但营业收入增长30.9%至71.05 亿元，营业成本增加28.4%至66.30 亿元，财务和经营数据的背离表明一点：公司租借外部站线资源，展开了更多的跨线客运班列。2023 年，广深铁路旗下站点和线路接入高铁网络，公司担当跨线高铁班列，从资源品走向运营商。我们在《广深铁路和京沪高铁的成长差异》中指出，广深铁路客货兼营，客运业务兼具路网公司和运输公司的角色。作为路网公司，广深城际线路由来已久，且受高铁分流，弹性有限；作为运输公司，公司同时担当普铁和高铁班列，短期业绩弹性来自于跨港高铁的客座率。跨港高铁景气，广汕影响盈利：2024Q3，广深铁路旗下车站的广深城际车的客流量同比减少1.1%至674 万；跨港直通车客流量同比增长16.3%至27 万；长途跨线车的客流量同比增长6.9%至1249 万。香港西九龙高铁站日均客流量同比增加14.5%，车流量同比增加9.9%，单班载客量同比上升6.0%，预期跨港高铁中国段的客座率同样改善。2024Q3，广深铁路的营业收入同比增长4.5%，营业成本同比增加5.5%，成本增长幅度大于收入增长幅度，预计担当列车的盈利水平有所下降。广深铁路持续推进高铁转型，广汕班列从城际线路转型高铁线路，增加了线路和车辆租赁费用，同时降低了线路和车辆资源的利用率；公司新开跨港动卧班列，同样增加线路和车辆租赁费用，而动卧班列的收益水平有待爬坡，或许也拖累了短期盈利。2024Q3，广深铁路的期间费用有所提升，公司归属利润同比下降13.0%至2.97 亿元。从资源品走向运营商，重塑业务与估值。我们在《转型以十年为刻度，从资源品走向运营商》中提出：在普铁时代，广深铁路是最引人瞩目的铁路明星。当技术革命在铁路行业出现，高铁迅速替代普铁，广深铁路的线路和班列被高铁分流，盈利能力和规模持续下滑。面对技术革命，公司主动或者被动寻找新方向，历经十年坎坷，从普铁线路资源品转型高铁班列运营商，业务和估值迎来重估的新生。我们看好广深铁路作为高铁运营商的周期成长性，考虑到2024 年铁路货运业务低基数，公司的线路、车站和车辆改造临近尾声，我们预计公司2024~2026 年归属利润分别为13.1 亿、15.1 亿和16.8 亿，对应PE 分别为18.2 倍、15.9 倍和14.2 倍，维持“买入”评级。风险提示1、宏观经济波动；2、平行线路分流；3、转型低于预期。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.2","shortVersion":"4.29.2","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2480344656"}

广深铁路：增开跨线高铁班列 市场供需有所波动

精彩评论

广深铁路：增开跨线高铁班列市场供需有所波动