中银国际证券股份有限公司李小民,纠泰民近期对科锐国际进行研究并发布了研究报告《灵活用工带动收入规模增长，猎头业务回暖》，本报告对科锐国际给出买入评级，当前股价为20.3元。
科锐国际(300662) 公司发布2024年三季度报告，公司24Q3实现营业收入29.75亿元，同比增长23.12%；归母净利润0.49亿元，同比减少9.60%；扣非归母净利润0.48亿元，同比增长7.45%。收入增长主要驱动因素仍是灵活用工业务向好，此外公司猎头业务在单三季度实现收入同比正增长2.33%，我们维持买入评级 支撑评级的要点 Q3收入增长，调整后的扣非归母实现正增长。据公司公告，24Q1-3共实现营业收入85.16亿元，同比增长18.77%；归母净利润1.35亿元，同比减少10.96%；扣非归母净利1.12亿元，同比减少2.77%；调整后（剔除股权激励影响）后的扣非归母净利1.22亿元，同比增长6.21%。Q3营收为29.75亿元，同比增长23.12%；归母净利0.49亿元，同比减少9.60%扣非归母净利0.48亿元，同比增长7.45%；调整后扣非归母净利0.51亿元，同比增长14.78%。公司24Q3单季度毛利率为6.87%，较24Q2的7.05%和去年同期23Q3的8.04%有所减少。 灵活用工持续增长，猎头业务开始回暖。公司前三季度灵活用工业务持续增长，共派出36万余人，收入增长幅度为20.59%。岗位分布上，技术研发类时点在职人数占比66.52%，同比增长6.23pct，贡献了主要净增人数灵活用工的良好发展也带动公司营收水平增长。招聘业务方面，三季度猎头收入实现增长2.33%，呈现边际回暖态势。高毛利的招聘类业务若能保持修复态势将对公司毛利、净利水平有一定助推作用。 国内业务良性增长，海外市场略有掣肘。1）中国大陆业务前三季度保持良好增长，实现营业收入增长率27.08%。截至Q3，公司通过各类平台触达客户3.8万余家，同比增长13.31%。累计收费客户5219家，其中17%为外资/合资企业，71%为民营企业，11%为国央企及政府和事业单位。2海外方面，在通货膨胀压力、全球经济环境不确定性等因素影响下，海外招聘需求承压，英国子公司收入和盈利同比均有下降。 估值 公司灵活用工业务仍为支撑营收增长的主要动力，此外猎头等招聘业务逐步回暖，后续复苏值得期待。考虑到海外业务和招聘业务修复仍需时间，我们调整公司24-26年EPS为0.96/1.22/1.53元，对应市盈率分别为21.2/16.7/13.3倍，维持买入评级。 评级面临的主要风险 宏观市场变化的风险、市场竞争风险、企业用工需求恢复不达预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券姜娅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.98%，其预测2024年度归属净利润为盈利1.96亿，根据现价换算的预测PE为20.3。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级15家，增持评级6家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为22.64。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
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