据证券之星公开数据整理,近期爱尔眼科(300015)发布2024年三季报。根据财报显示,爱尔眼科营收净利润同比双双增长。截至本报告期末,公司营业总收入163.02亿元,同比上升1.58%,归母净利润34.52亿元,同比上升8.5%。按单季度数据看,第三季度营业总收入57.56亿元,同比下降0.68%,第三季度归母净利润14.02亿元,同比下降4.56%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率51.02%,同比减1.76%,净利率22.5%,同比增2.57%,销售费用、管理费用、财务费用总计40.06亿元,三费占营收比24.58%,同比增5.01%,每股净资产2.19元,同比增9.1%,每股经营性现金流0.46元,同比减22.87%,每股收益0.37元,同比增8.49%
证券之星价投圈财报分析工具显示:
- 业务评价:公司去年的ROIC为15.62%,资本回报率强。去年的净利率为17.95%,算上全部成本后,公司产品或服务的附加值高。
- 融资分红:公司上市15年以来,累计融资总额85.57亿元,累计分红总额56.37亿元,分红融资比为0.66。
分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在39.8亿元,每股收益均值在0.43元。
该公司被1位明星基金经理持有,持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的韩威俊,在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为77.04亿元,已累计从业8年287天,综合其过往业绩分析,该基金经理基本面选股能力出众,擅长挖掘成长股。
持有爱尔眼科最多的基金为华宝中证医疗ETF,目前规模为278.81亿元,最新净值0.3414(10月31日),较上一交易日下跌0.23%,近一年下跌18.19%。该基金现任基金经理为胡洁。
最近有知名机构关注了公司以下问题:问:公司如何看待当下的眼科行业?答:宏观经济环境对眼科行业的阶段性影响,不会改变其坡长雪厚的特性。随着手机使用率的持续提升,人们日常用眼强度大幅增加,我国近视呈高发化、低龄化、重度化趋势,干眼症等与用眼强度相关眼病患病率不断提升;伴随着老龄化加速,年龄相关眼病如白内障、老年性黄斑变性、老花眼等患者持续增长,眼科行业的潜在需求不断扩容。相比较于发达国家和地区,中国人口有 14 亿之巨,但眼科各亚专科诊疗的渗透率还很低,存在大量应治未治现象,很多诊疗仅处于低水平满足阶段。后续随着科普教育的持续发力,老百姓眼健康意识得到提升,对于眼健康的追求也将更进一步。 随着医疗技术不断更新迭代,新的技术解决老的难题,带来更优视觉质量,自然而然会获得患者的信赖实现大众化、普及化,推动行业的蓬勃持续发展。相对而言,眼病医疗需求较为刚性,非眼病需求较为弹性,但人们对眼健康和视觉质量的需求是长期客观存在的。国家政策对于眼科行业和社会办医始终保持支持态度,眼科行业将长期保持稳定健康发展。当然,行业的成长不会是线性的,即便受到外部环境的阶段性影响,其本质和逻辑不会发生根本改变。对公司而言,应对策略就是顺势而为、提质增效,优化管理、强化品牌。2、针对目前行业现状,公司在经营管理方面怎样调整?自公司成立以来,持续引进吸收国际先进的医疗管理经验,积极创新符合中国国情的发展模式,使更多老百姓能够享受到优质眼科医疗服务。在目前大环境下,公司对经营管理体系继续打磨,摸索更符合当前环境的经营策略,力求做到“收放自如”,快速聚焦于更有潜力的地区和业务,优化集团对省区、省区对医院、医院对科室的管理体系,加强后台对一线的呼应和支持,始终保持大而不笨、敏而不钝。同时,公司积极引入人工智能、数字化等新技术,与时俱进地对现有体系进行升级、变革,实现降本增效。眼科医疗行业门槛相对较高,“得分点”最终还是围绕着技术、品牌、人才、管理等展开,公司多年深耕行业,具有较强的适应能力和创新能力。眼科医疗行业的发展是一场无止境的“马拉松”。爱尔不迷恋过去、不悲观未来,在当前更加专注于将自身内功不断夯实,基础打牢,稳固底盘。未来随着时间推移,各医疗机构院龄持续增长,依靠技术、服务厚积薄发,赢得品牌和口碑的“制高点”行稳才能致远。3、公司海外业务发展如何?公司自 2015 年首次并购香港亚洲医疗至今,已在欧洲、东南亚、美国实现全球基本布局,积累了多年的海外收购和运营经验,树立了广阔的全球化视野。近年来公司海外调研更加频繁,对很多国家的政治、经济、文化和风俗习惯等了解度不断提高,发现海外眼科市场潜力巨大。当然,海外市场情况复杂,不能一蹴而就,公司要在积极探索后慎重布局,本着宁缺毋滥、去粗取精、优中选优的原则,追求高质量发展,不作粗放式扩张。在海外进行收购,公司最关注的是管理团队的业绩、声望、稳定性和默契程度,这是决定一家机构发展的首要因素。收购后通过董事会主导重大决策,国内外共享管理经验,推进融合创新,实现海外管理团队与爱尔理念的融合。以欧洲子公司 Clínica Baviera 为例,自 2017 年收购后,截至 2023 年底,实现营业收入超 15%、净利润超 25%的年复合增长,显著超过收购之前的增速。今年,其又以自有资金收购英国 Optimax 集团 100%股权,这是公司扩大重要国家布局的关键一步,也是巩固全球优势地位的重要举措。未来,公司将不断深化“共享全球眼科智慧”的战略部署,在临床科研、诊疗技术、服务水平、人才培养等多个维度实现国内、国际双向赋能,强化国内、国际“双循环”优势,助推公司“1+8+N”战略目标的实现。4、公司目前眼科门诊布局的设想如何?公司稳步推进建设中心城市及省会城市医院、覆盖地级市医院和布局眼科门诊部。眼科门诊都配备了眼科医生,可以做视光和基础眼科诊疗,需要做手术的患者转诊至上级医院。未来逐步完善眼科门诊部网络布局,更好地助推分级诊疗策略。眼科门诊部业态将会形成区别于普通视光中心的技术优势,通过运用人工智能、云技术和先进设备等,在社区基层进行多点布局,进一步扩大覆盖面,让患者就医更为便利。5、爱尔眼科“1+8+N”战略的推进情况如何?公司成立至今 20 余年,已发展成全球规模领先的眼科医疗连锁机构,但我们清醒地认识到,要带动整体几百上千家医院提升,包括行业评价、学术水平、品牌形象等,都需要强化龙头医院来引领整体发展。“1+8+N”战略,即建设 1 家世界级眼科医院,即长沙医院;建设 8 家国家级区域眼科中心,即北京、上海、广州、深圳、武汉、沈阳、成都、重庆医院;“N”指的是全国其他爱尔眼科医疗机构。龙头旗舰医院要具备全国其至全球影响力,省会医院要做到全省一流,标志性医院在医疗技术、服务水平、人才梯队、学术科研、品牌声誉等方面起到引领作用,带动公司整体进一步发展,再上新的台阶。目前,这九家旗舰医院已经基本陆续建成并投入运营,意味着大项目建设阶段基本结束,公司进入了“拔高”的新阶段,技术提高了、服务提高了、品牌影响力提高了,老医院的天花板也就提高了。中国人口多,只要做得好,不怕做不大。6、当前民营医院的医保政策如何?在支持社会办医的大方针指引下,国家不断出台相关政策,推动民营医院规范发展。各地规章细则有所不同,公司医院发展也需要因地制宜。头看,随着国家医保政策持续完善,如推行 DRG\DIP 结算方式等,民营医院的竞争环境正在不断优化。无论如何改变,我们总是乐观以待,只要成本控制、经营管理得当,就不存在医保限额的“紧箍咒”。爱尔眼科提供全眼科服务,包括基本医疗需求和非基本医疗需求,我们的总体方针还是持续扩大患者基数,自然而然就有部分患者会选择更高标准的医疗服务。7. 目前地县医院情况以及未来发展计划?公司持续完善分级连锁模式,从省会逐步布局至地级市再延伸至县级,各省区都在逐步实施探索。每个省区面临的外部环境不同,内部条件不同,并非整齐划一,我们在执行上必须遵循实事求是的精神,稳步推进,该收就收、该放就放,不搞一刀切、齐步走。随着国内环境变化,经过内部反复评估,以全国范围考量,个别医院将会有相应调整优化,例如调整为眼科门诊中心或诊所,涵盖基础眼疾的诊断和治疗、术后复查、健康筛查、医学验光配镜等,疑难病例将直接转诊至上级机构。整体发展路径持续围绕分级连锁模式,省会引领,地级市上下连接,县级医院和门诊将作为“枝蔓”逐步触及下沉区域,实现有爱尔特色的分级诊疗。8. 眼科领域是否有新技术突破?眼科领域不断有新技术、新产品出现,虽然有时快一些,有时慢一些,临床应用批准的进度也有所不同,但先进性不断提高。比如,近视手术技术持续升级迭代,老花等新兴技术也在引进推广,构成多层次服务。通过为患者提供个性化的、针对性的全面解决方案,满足不同患者的需求。比如 ICL V5 前期在博鳌乐城爱尔先行先试,未来将正式进入内地,进一步提高视觉质量,满足更多患者的需求。除了技术的进步,还要持续提高覆盖面和普及率。比如白内障多功能性晶体,术后效果优异,让患者不仅看得见而且看得好、既能看近又能看远。我们不断培育储备医技团队,推动中高端晶体逐步普及,患者受益,各医院随之也会取得更大发展。 眼科技术的进步,是眼科产业链共同努力的结果,人们对眼健康的标准不断提高,眼科技术就不断进步。9.公司如何看待科研投入?科研是从“做大”到“做强”的必经之路。公司推行“1+8+N”战略,建设标志性的旗舰医院,不仅要提供高质量眼科医疗服务,更要肩负起科研重任,提升爱尔的技术高度,增强品牌在行业内的影响力。经过多年持续努力,公司建立起了多院、多所、多平台的全球化科研培训体系,科研成果不断涌现,公司定期报告中有动态展示;本月初的全国眼科大会上,爱尔眼科的论文投稿再创新高,发言、主持的专家进一步增多;爱尔眼科研究所和爱尔眼视光研究所,不断培训人才、吸纳人才、储备人才,形成了厚积薄发的基础;集团的学术论文发表、重大科研项目不断取得阶段性成果,持续提升整体软实力、行业口碑。随着爱尔科研实力增强,品牌效应不断凸显,人才吸引力和人才培养能力进一步提升,持续保障新十年战略的推进。爱尔眼科的科研要遵循科学规律,但在具体方式上不能走寻常路,也要形成特色,利用好疑难病例多、地域覆盖广、国际化布局的优势。
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