今飞凯达（002863）2024年三季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期今飞凯达（002863）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入33.55亿元，同比上升5.74%，归母净利润6057.02万元，同比上升5.05%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.73亿元，同比下降0.5%，第三季度归母净利润1687.92万元，同比上升0.82%。本报告期今飞凯达短期债务压力上升，流动比率达0.92。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率14.0%，同比增1.77%，净利率1.83%，同比增0.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.81亿元，三费占营收比8.39%，同比减6.92%，每股净资产4.58元，同比增7.88%，每股经营性现金流0.06元，同比减90.92%，每股收益0.1元，同比减16.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-36.46%,原因:公司募集资金用于项目建设。
2. 应收票据变动幅度为-69.01%,原因:本期持有商业承兑汇票减少。
3. 应收款项融资变动幅度为45.12%,原因:公司国内业务增加，票据回款金额增长。
4. 其他应收款变动幅度为-62.23%,原因:子公司收到政府收储资金。
5. 存货变动幅度为36.19%,原因:公司国内业务增长。
6. 其他流动资产变动幅度为60.56%,原因:公司国内业务生产扩大。
7. 长期应收款变动幅度为-31.96%,原因:融资租赁到期保证金减少。
8. 在建工程变动幅度为82.38%,原因:公司募集项目建设。
9. 其他非流动资产变动幅度为-97.33%,原因:公司长期未核销预付款项减少。
10. 应付票据变动幅度为68.59%,原因:票据付款业务变化。
11. 应付账款变动幅度为51.35%,原因:公司扩大生产。
12. 预收款项变动幅度为-50.18%,原因:租赁业务对应预收款项下降。
13. 应交税费变动幅度为-32.95%,原因:上年末应交税费在本年缴纳。
14. 其他应付款变动幅度为61.66%,原因:应付暂收款增加。
15. 其他流动负债变动幅度为185.91%,原因:款到发货业务增加。
16. 租赁负债变动幅度为-37.73%,原因:租赁业务即将到期。
17. 递延所得税负债变动幅度为-91.63%,原因:本期未实现内部利润减少。
18. 其他综合收益变动幅度为317.32%,原因:海外子公司外币折算差异。
19. 税金及附加变动幅度为122.66%,原因:税收优惠政策变化。
20. 公允价值变动收益变动幅度为-115.09%,原因:公司远期结售汇业务估值下降。
21. 信用减值损失变动幅度为-262.9%,原因:本期销售增加导致应收款项增加。
22. 营业外收入变动幅度为1045.22%,原因:子公司收到政府收储奖励资金。
23. 营业外支出变动幅度为580.66%,原因:公司资产优化。
24. 所得税费用变动幅度为-135%,原因:公司加大研发活动力度，研发费加计扣除增加。
25. 外币财务报表折算差额变动幅度为370.18%,原因:外汇汇率变动所影响外币财务报表折算差额变化。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.93%，资本回报率不强。去年的净利率为1.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额14.23亿元，累计分红总额6246.93万元，分红融资比为0.04。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.9%、货币资金/流动负债仅为18.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.92%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达12.9%、流动比率仅为0.92）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达56.96%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达893.29%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：公司的轮毂产品有哪些优势？答：公司轮毂产品在技术、成本、设计开发等几个方面的优势首先是技术方面，公司铸造旋压铝合金轮毂技术成熟，与传统产品相比，减重 5-10%左右，可为新能源汽车提升续航里程 3-5%。此外，公司还掌握了再生铝轮毂的制造技术，在减少碳排放、降低成本方面都有不错的竞争力。成本方面，公司围绕资源端产业布局，云南、宁夏低碳绿色水电铝资源丰富，就近设厂不仅降低铝材采购成本，还可以通过“铝水直供”降低产品的生产成本。同时，公司近几年充分运用在智能制造领域的积累，着重效益发挥，以数字化、智能化为切入点，淘汰落后产能，打造柔性化、敏捷化的智能生产线，提高综合效益。 在设计开发方面，公司拥有数千款不同造型的轮毂产品以及强大的设计开发能力，能够独立自主完成从产品设计到模具开模等一系列产品设计流程，快速响应客户需求。公司还拥有完备的外观工艺，如涂装、电镀、真空镀膜等，能够满足不同客户的需要。

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