平安证券股份有限公司叶寅,倪亦道,王钰畅近期对爱尔眼科进行研究并发布了研究报告《具备经营韧性，静待消费复苏》，本报告对爱尔眼科给出增持评级，当前股价为14.39元。
爱尔眼科(300015) 事项： 公司发布2024年三季报，24Q1-Q3实现收入163.02亿元，同比增长1.58%，归母净利润34.52亿元，同比增长8.5%，扣非归母净利润31.13亿元，同比增长0.26%。单Q3实现收入端57.56亿元，同比下降0.68%，归母净利润14.02亿元，同比下降4.56%，扣非归母净利润13.28亿元，同比下降1.34%。 平安观点： 收入端受消费疲软、医保政策等因素影响增速放缓。受白内障人工晶体集采、全面推行DRG、屈视光项目消费力不足等因素影响，公司收入增速放缓，毛利率下降。24Q1-Q3毛利率为51.02%，同比下滑0.91pp。由于Q3为消费属性项目（屈光、视光）旺季，消费力不足表现更加明显，公司单Q3收入端同比负增长。 公司净利率提升，具备经营韧性。24Q1-Q3公司净利率为22.5%，同比提升0.56pp，在宏观背景下净利率仍实现提升，具备经营韧性。 维持“推荐”评级。考虑DRG全面推行、人工晶体集采政策落地，调整2024-2026年盈利预测为净利润34.99、39.88、45亿元（原预测净利润41.85、53.76、69.23亿元）。宏观政策加大对经济刺激力度，未来经济有望修复，消费医疗赛道业绩有望修复，公司为赛道头部公司经营具备韧性，维持“推荐”评级。 风险提示：经营不及预期；政策风险；医疗事故风险等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张琎研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.94%，其预测2024年度归属净利润为盈利40.29亿，根据现价换算的预测PE为33.7。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级17家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为13.58。
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