东吴证券股份有限公司吴劲草,石旖瑄,王琳婧近期对君亭酒店进行研究并发布了研究报告《2024三季报点评：新开店爬坡放缓，RevPAR同比-15%》，本报告对君亭酒店给出增持评级，当前股价为24.18元。
君亭酒店(301073) 投资要点 事件：2024年10月29日，君亭酒店发布2024年三季报，2024Q1-Q3公司营收为5.03亿元，同比+32%；归母净利润为0.18亿元，同比-24%；扣非归母净利润为0.17亿元，同比-24%。 Q3营收/归母净利润同比+7%/+19%：单Q3公司营收为1.73亿元，同比+7%；归母净利润为0.05亿元，同比+19%；扣非归母净利润为0.03亿元，同比-15%。营收增长系直营店数量增加驱动，新店的成本和折旧摊销增加拖累利润端表现。Q3毛利率为30%，同比-10pct；Q3归母净利率为2.7%，同比+0.3pct。 Q3直营店RevPAR同比-15%：Q3直营酒店OCC/ADR/RevPAR分别为64.9%/484元/314元，同比分别-5pct/-9%/-15%。行业供给增加，商旅需求恢复较弱、周末休闲需求同比下滑，叠加新开门店爬坡速度放缓，OCC和ADR承压带动RevPAR同比显著下滑。总体看消费有所下沉，不同城市差异明显，长三角地区中上海和部分二三线市场表现较优。 Q3新开业君亭直营店1家：截至Q3末，公司品牌结构为君亭/君澜/景澜分别有在营酒店70/124/42家，在营房间数量10322/31397/4679间；待开业酒店22/130/35家，待开业客房数3541/32820/4249间。2024年Q1-Q3公司新开业君亭直营酒店4家，其中Q3新开1家；公司新签约项目32家，全年签约目标为60家。 盈利预测与投资评级：君亭酒店作为中高端精选服务酒店龙头，实现中高端和高端商务、度假品牌全覆盖，直营模式为主，差异化运营打造稀缺品牌优势。随着新项目业绩爬坡和直营&委管全国化扩张，公司盈利能力有望持续修复。基于RevPAR同比下滑，下调君亭酒店盈利预测，2024-2026年归母净利润分别为0.4/0.7/0.9亿元（前值为0.9/1.3/1.8亿元），对应PE估值为116/70/51倍，维持“增持”评级。 风险提示：行业竞争加剧、需求下行造成直营店业绩承压、直营新项目爬坡期拖累业绩，扩店进度不及预期等风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券吴劲草研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为52.53%，其预测2024年度归属净利润为盈利9000万，根据现价换算的预测PE为51.45。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为25.13。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
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