国金证券:给予国博电子买入评级

证券之星10-30

国金证券股份有限公司杨晨,温晓近期对国博电子进行研究并发布了研究报告《业绩阶段承压,股东增持彰显信心》,本报告对国博电子给出买入评级,当前股价为52.4元。

  国博电子(688375)  事件  2024年10月29日,公司发布2024年三季度报告。公司24Q1-Q3营业收入18.14亿(同比-35.8%),实现归母净利润3.06亿(同比-31.9%)。其中24Q3营业收入5.11亿(同比-43.5%,环比-16.2%),实现归母净利润0.62亿(同比-56.3%,环比-50.0%)。公司24Q3营收及利润阶段承压。  点评  产品销售下滑,业绩阶段性承压。由于T/R组件和射频模块业务收入减少,公司24Q3实现归母净利润0.62亿(同比-57.5%,环比-29.5%)。受产品销售收入减少影响,公司业绩有所承压。  毛利率同比提升,或因收入结构变化。24Q1-Q3毛利率36.4%(同比+4.1pct),归母净利率16.9%(同比+1.0pct);24Q3毛利率39.6%(同比+5.9pct,环比+5.0pct),归母净利率12.1%(同比-3.5pct,环比-8.2pct)。24Q3公司毛利率同比提升,或因收入结构变化所致。  经营性净现金流提升,采购付款减少。24Q1-Q3公司实现经营性净现金流1.5亿元,去年同期为-2.5亿元,同比提升4.0亿元。主要系24Q3采购付款较上年同期减少所致。  股东积极增持,彰显长期信心。此前公司公告,控股股东国基南方及其一致行动人中电科投资计划12个月内增持公司股份,增持总金额4-7亿元,股东增持行为彰显了长期发展信心。  盈利预测、估值与评级  预计公司2024-2026年归母净利润4.70/5.24亿/6.81亿元,同比-22%/+12%/+30%,对应PE为71/63/49倍。公司是国内T/R组件及射频模块领先企业,股东增持彰显信心,维持“买入”评级。  风险提示  产能释放及T/R组件研发不及预期、下游装备需求及基站建设不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券杨晨研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达84.34%,其预测2024年度归属净利润为盈利5.99亿,根据现价换算的预测PE为52.14。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级7家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为70.05。

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