国金证券股份有限公司张君昊近期对深圳燃气进行研究并发布了研究报告《综合能源及智慧服务业务暂承压》，本报告对深圳燃气给出增持评级，当前股价为7.28元。
深圳燃气(601139) 业绩简评 10月29日晚间公司发布2024年三季报，1~3Q24实现营收207.4亿元，同比-10.6%；实现扣非后归母净利润10.1亿元，同比-2.6%。3Q24实现营收69.6.亿元，同比-12.7%；实现扣非后归母净利润3.1亿元，同比-30.3%。 经营分析 3Q24公司天然气销售量同比增速放缓，主受大湾区以外地区用气需求下滑影响。3Q24公司完成售气量15.1亿方，同比+1.4%，较1H24售气量累计增速下降约6.7pcts。分地区看，大湾区完成城燃销量3.0亿方，同比+2.8%、较2Q24环比下降18.8pcts；其他地区完成城燃销量4.6亿方，同比-9.3%。电厂售气量完成5.9亿方，同比+11.0%、较2Q24环比提升22.3pcts。入夏后受高温天气影响，广东省用电需求屡创新高，7月下旬最大用电负荷突破1.5亿千瓦。调峰需求环比大幅提升，带动电厂用气需求修复。公司内地城燃用户以工商业为主，3Q24售气量下滑或受产业经济景气度变化影响。 综合能源及智慧服务业务承压致营收及业绩下滑。公司综合能源业务包括光伏胶膜、天然气发电和光伏发电三个板块。其中，由于光伏行业目前仍处在产能出清阶段，行业产品呈“价减量增”态势，预计控股光伏胶膜制造子公司斯威克业绩3Q24或将继续承压。而公司智慧服务业务主要由燃气增值、信息化服务及燃气设备等业务组成。2023年是深圳市全面实施“瓶改管”工作攻坚计划的收官之年，因此进入2024年后，公司深圳地区管道气净增用户数同比大幅下滑：截至1H24，公司深圳以外地区净增用户数与去年同期持平，而深圳地区净增用户数同比减少约21万户、降幅约42.0%。此外，房地产市场持续承压，1~8M24深圳房屋竣工面积累计同比下降25.5%。二者共同作用下，公司燃气工程及材料业务营收承压下滑。 盈利预测、估值与评级 24年深圳居民燃气顺价+国际气价回归理性区间，公司售气毛差有望持续修复。预计公司24~26年分别实现归母净利13.7/15.9/18.7亿元，EPS分别为0.48/0.55/0.65元，当前价对应PE估值分别为16倍、13倍和11倍，维持“增持”评级。 风险提示 气源价格波动超预期；光伏胶膜、燃气下游需求不及预期风险等
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券廖浩祥研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.83%，其预测2024年度归属净利润为盈利16.51亿，根据现价换算的预测PE为12.77。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为8.58。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
精彩评论