国际复材（301526）2024年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国际复材（301526）发布2024年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入53.89亿元，同比上升2.01%，归母净利润-1.57亿元，同比下降137.53%。按单季度数据看，第三季度营业总收入19.1亿元，同比上升8.12%，第三季度归母净利润-6152.64万元，同比下降156.08%。本报告期国际复材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达438.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.74%，同比减34.44%，净利率-2.93%，同比减133.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.51亿元，三费占营收比12.08%，同比增23.93%，每股净资产2.17元，同比减0.73%，每股经营性现金流0.25元，同比增77.85%，每股收益-0.04元，同比减128.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.87%，资本回报率不强。去年的净利率为8.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 融资分红：公司上市1年以来，累计融资总额18.62亿元，累计分红总额1.13亿元，分红融资比为0.06。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.09%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.4%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达162.7%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：问：请公司上半年成本管控情况？答：公司持续开展降本增效工作，2024 年上半年整体成本同比呈下降趋势。其中，销售成本同比基本持平；公司持续优化生产工艺、提升运营效率，生产成本持续下降。

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