【券商聚焦】中泰国际削中集安瑞科(03899)目标价4.4% 评级下调至“增持”

金吾财讯 | 中泰国际发研报指，中集安瑞科(03899)24Q3收入加快增长，清洁能源板块收入同比上升28.1%至47.2亿元(人民币，下同)，水上清洁能源(船舶相关业务)收入同比增长74.6%至11.5亿元。首三季公司总收入及清洁能源板块收入也因此分别同比增长8.0%及26.2%至179.7亿及126.0亿元。可是24Q3新签订单金额同比下跌38.5%至43.6亿元，其中清洁能源板块同比减少39.1%至32.4亿元，截至第三季底(2024年9月30日)，公司整体在手订单金额同比上升25.2%至277.3亿元，其中清洁能源板块同比增长42.6%至221.2亿元(见图表1)，足以支持未来业务持续发展。根据24Q3运营表现，该行分别下调FY24-26股东净利润预测2.9%、4.5%、10.8%至11.2亿、13.4亿、15.2亿元，同比上升0.8%、19.4%、13.6%。将目标价由7.90港元下调至7.55港元，对应10.5倍FY25目标市盈率和10.8%上升空间。由于上行空间收缩，该行将评级由“买入”下调至“增持”。