《分析》望穿秋水不见春燕，财报显示部分企业调整中国策略

路透格但斯克/班加罗尔/伦敦10月28日 - 尽管中国政府努力扭转局面，但中国这个世界第二大经济体仍然持续疲软，全球各地企业都开始削减价格和成本，并减少在中国的业务活动。

包括爱马仕(Hermes)HRMS.PA、欧莱雅 (L'Oreal)OREP.PA、可口可乐 KO.N、美国联合航空 UAL.O、联合利华 ULVR.L和奔驰(Mercedes-Benz/平治/宾士)MBGn.DE等知名业者表示，中国消费者正在缩减支出，因房地产危机持续，且青年失业率居高不下。

一些企业已经开始改变其对华战略。

法国先进材料制造商美尔森(Mersen)CBLP.PA上周表示，将关闭在中国的一家生产动力传输相关产品的工厂，因竞争不过当地对手。

与此同时，达能DANO.PA和雀巢NESN.S等国际食品公司加大了降价力度，或者寻求提高网上购物量。

可口可乐首席执行官James Quincey在10月23日的财报电话会议上表示，中国的经营环境仍然充满挑战。他告诉投资者：“经济似乎还没有起步。”

中国政府已承诺提供更多援助，但进一步刺激的范围和时机尚不确定，投资者迄今尚不相信其措施能否刺激规模达18.6万亿美元的经济。

尽管经济不景气，一些公司仍在投资。

柏金包制造商爱马仕正在通过提高平均客单价来弥补中国客流量较低的问题。继上周在深圳开设一家专卖店后，爱马仕计划于12月在沈阳开设第二家专卖店，并于明年在北京开设一家旗舰店。

但对其他人来说，中国的运营已经发生了长期变化。

美国联合航空首席执行官Scott Kirby表示：“我们以前每天大约有10个航班飞往中国，但我认为那种日子已经一去不复返了。”

**中国商业环境**

目前第三季财报季正如火如荼进展中，一连串公司高管表示中国的商业环境陷入困境。

意大利奢侈品集团杰尼亚(Ermenegildo Zegna)董事长兼首席执行官Ermenegildo Gildo Zegna JN0.F表示，预计中国面临的“艰困时期”至少将持续到2025年初。

奢侈品行业首当其冲地受到了经济衰退的冲击，因为经济的不确定性给中产阶级消费者带来压力，甚至使得中国的富人也不愿意消费。

LVMH集团LVMH.PA表示，中国消费者信心正处于历史最低点。截至去年，该公司在中国的销售助其成为欧洲市值最大的公司。

重工业也经历了一段艰难时期，预计这种状况还将持续一段时间。

瑞士电梯和自动扶梯制造商迅达(Schindler)SCHP.S于10月17日公布季度财报后，首席执行官 Silvio Napoli 说道，“我想强调的是，到目前为止，还没有看到复苏的迹象。”

Napoli本月初结束访问中国行程，他称他没有看到任何市场触底的迹象。去年，中国市场占迅达营收比重达15%。他认为2月发布全年业绩时可能会有更高的能见度。

图：中国第三季国内生产总值$(GDP)$成长放缓

日内瓦百达资产管理投资组合经理Gillian Diesen表示：“很多公司表示，目前的经济放缓更多的是周期性放缓，而非结构性放缓，因此它们正在等待信心的恢复，等待刺激措施真正发挥作用。”

Rational Dynamic Brands Fund投资组合经理Eric Clark则表示，“政府已经明确表现出他们了解国内有多个重大问题...至今为止，他们解决问题的方法就像是拿几个创可贴来贴上重大伤口。”

图：中国青年失业率

(完)

(编审 张明钧)

((jeremy.chang@thomsonreuters.com; +886-2-87297935))