华安证券股份有限公司张帆近期对汉钟精机进行研究并发布了研究报告《短期真空泵业务承压，看好长期发展趋势》，本报告对汉钟精机给出买入评级，当前股价为19.07元。
汉钟精机(002158) 主要观点： 公司发布2024年三季报 2024年前三季度公司共实现营收28.57亿元（-1.71%），归母净利润7.21亿元（+6.11%），扣非后归母净利润6.89亿元（+6.35%），经营现金流净额4.69亿元（-4.50%），加权平均净资产收益率为18.36%。单季度来看，三季度公司实现营收10.22亿元（-10.16%），归母净利润2.71亿元（-13.89%），扣非后归母净利润2.64亿元（-10.84%）。 费用率控制相对稳定，单三季度利润率小幅下降 根据公司三季报业绩情况，前三季度公司销售/管理/研发费用率分别为4.74%/3.84%/4.34%。其中，销售和研发费用同比均有所下降，分别下降3.23%/17.98%，而管理费用由于人员成本上升小幅增长8.91%。财务费用较去年同期变化幅度为-41.86%，主要系汇兑收益较去年同期上升。利润率方面，2024年前三季度销售毛利率和净利率分别为40.74%/25.32%，同比均有所提升。但单三季度来看，三季度由于产品结构有所调整及真空泵等业务毛利率有所下降，因此2024年Q3公司毛利率同比和环比均有所下降，为41.27%。2024年Q3公司净利率为26.56%。 空压及制冷市场需求广阔，泛半导体行业真空泵产品市场持续拓展空压及制冷领域，目前国内市场需求整体较为疲弱，而工业领域设备更新的存量仍需稳步推进，因此短期景气度不高，需要观察后续政策发力效果；但考虑到，制冷领域长远来看冷链渗透率仍有提升空间，空压领域中公司产品在煤矿、化工、水泥等多行业的增量市场取得成绩，有望稳步增长。真空泵领域，光伏产业营收占比及增速会有所下降，国内半导体行业拓展仍需要时间周期，但考虑到国产替代和供应链自主可控的大趋势，未来该业务仍有望加速发展。 投资建议 我们看好公司长期发展，但考虑到大环境影响，修改盈利预测为：2024-2026年营业收入预测37.37/39.77/44.25亿元（前值为42.35/48.47/55.80亿元；归母净利润预测为8.49/9.12/10.37亿元（前值为9.69/11.18/13.05亿元）；以当前总股本5.35亿股计算的摊薄EPS为1.59/1.71/1.94元（前值为1.81/2.09/2.44元）。当前股价对应的PE倍数为13/12/10倍，维持“买入”投资评级。 风险提示 1）光伏行业后续扩产不及预期的风险。2）半导体行业客户拓展不及预期的风险。3）海外市场波动的风险。4）原材料大幅波动的风险。5）测算市场空间的误差风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券吴双研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利9.23亿，根据现价换算的预测PE为11.02。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为23.4。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
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