日本商业地产转型借鉴：提高REITs运营和操盘能力，加大资产管理收入占比

21世纪经济报道10-21

21世纪经济报道记者张欣北京报道　　近日，日本不动产研究所大中华区董事总经理林述斌在2024金融街论坛年会“2024楼宇经济发展论坛”上分享了日本泡沫时期破裂后商业地产转型的做法，强调国内开发商要向轻资产发展，就要提高运营能力，操盘能力，加大资产管理收入占比。　　林述斌表示：“现在日本知名的开发商比如三菱地所、三井不动产、野村不动产、东急不动产，他们的收益模式是1/3是销售收入，1/3来自于...

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purpose company）。这个SPC是公司制的，但是这个公司没有员工，只保留了一些内部的管理职能，比如董事会、股东大会。它有一个重要的特点是所有的运营都完全委托给外部机构，所以资产管理机构在REITs里面起到很大的决策作用。由于资管机构牌照的问题，我国的资产管理交给了券商、基金公司这些机构来做。其实这些具有金融牌照的券商、金融机构在房地产操作、运营方面的经验还是比较欠缺的。\n　　林述斌指出，日本的REITs成功，还离不开以下因素：\n　　第一，市场流动性诞生于不良资产处理的时候，尤其是当资产价格有一些调整的时候，是合适做REITs的时期。\n　　第二，无论是政府部门、监管部门还是产业界，大家要意识到房地产市场到了一个成熟的阶段，就要更注重收益的分析，从指标等各方面去健全体系，提升透明度，才能让市场完成合理、准确的投资判断。\n　　第三，日本的长期的量化宽松低利率，为REITs提供了非常好的金融环境，使得REITs的投资方和民间的开发商，都有一个非常好的、低的融资成本，促进了REITs市场发展。\n　　第四，房地产开发模式，即前述提到的日本知名的开发商的三个“1/3”收益模式。\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：刘明亮","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; 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