【券商聚焦】交银国际维持中国电力(02380)买入评级 料水电分部估值有机会提升

金吾财讯 | 交银国际发研报指，中国电力(02380)公布出售持有的水电资产至系内公司远达环保(600292CH；未评级)，远达环保则计划发行新股于中国电力作为收购代价，预计中国电力在目前的交易后持有50%以上远达的股权。管理层表示在未来3年会把母公司余下约20吉瓦的水电资产整合在远达环保的A股平台，第一步应是黄河电力（水电装机约为11吉瓦）。该行认为这次交易可视作公司水电资产回A，远达环保将成为国电投的水电平台。至于中国电力的风/光资产，管理层明确回应会保留在中国电力，并继续整体回A的计划。该行初步的看法是公司的水电分部估值有机会提升，计及持股的摊薄，对整体估值估计约有每股0.4-0.5港元的提升。维持目标价4.56港元不变，维持买入评级。