【券商聚焦】西部证券首予江南布衣(03306)“买入”评级 指其三大战略驱动增长

金吾财讯 | 西部证券发研报指，江南布衣(03306)创立于1994年，是一家具有影响力的设计师品牌时尚公司，上市以来坚持高分红，近五年平均派息比率达76%。公司股息率水平高。三大战略驱动增长，多品牌矩阵+设计驱动+粉丝主导。该行指，公司兼具β弹性和自身α属性，未来可期。β层面：设计师品牌市场潜力巨大，位列细分赛道TOP2。预计2023-2027E年市场规模CAGR将达到14.5%α层面：渠道质量高运营能力强。公司运行效率提升，现金流情况整体趋势向好。公司作为设计师品牌龙头，高ROE及高股息彰显投资价值，多品牌矩阵、设计驱动和粉丝经济三大战略驱动收入增长。该行预计公司FY2025-FY2027年营业收入分别为55.9亿元/59.8亿元/63.9亿元，同比+6.7%/+7.0%/+6.9%；归母净利润分别为8.9亿元/9.5亿元/10.2亿元，同比+4.4%/+7.6%/+7.1%。首次覆盖，给予“买入”评级。