【券商聚焦】开源证券发研报指煤炭板块有望迎来重新布局的起点

金吾财讯 | 开源证券发研报指，动力煤属于政策煤种，各方对动力煤价的关注度更高，该行判断价格仍将以稳为主，并将在箱体区间里窄幅震荡，该行预判价格区间是800-1000元。炼焦煤属于市场化煤种，该行判断价格更多由供需基本面决定，当前仍处于低位，具备向上修复的弹性且是完全弹性。该行续指，煤炭股高股息投资逻辑仍是主线，因为当前经济慢复苏和低利率环境下，资金更加注重投资收益的确定性，煤炭高股息和持续性符合资金配置的偏好，根据该行2024年7月25日发布的《煤炭黄金时代2.0，向合理且可持续高盈利转型》来看，在2024年的盈利水平之下多数煤炭公司仍有很高股息率。煤炭股周期弹性投资逻辑也将重现，当前无论动力煤和炼焦煤价格均处于低位，随着供需基本面的持续改善，两类煤种仍将具备向上弹性，且空间涨幅均较大，其中动力煤存在区间内弹性而炼焦煤则是完全弹性，一定的周期弹性属性将获得周期品资金的青睐。该行表示，煤炭板块有望迎来重新布局的起点。一是高分红且多分红已成趋势。2024年中报发布完毕，7家上市煤企公告中期分红方案(兖矿能源/陕西煤业/电投能源/冀中能源/上海能源/中煤能源/辽宁能源)，对比2023年无煤企实施中期分红、过去5年合计仅4家次中期分红，凸显2024年央企市值管理改革对央国企分红政策的促进作用；煤炭板块作为国资重地，当前已经积极响应政策号召，且有从央企向地方国企推开之势，未来分红比例及频次均有望持续提升，煤炭板块高分红高股息投资价值更加凸显。