半导体反弹是昙花一现还是反攻号角？

Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) 本周上涨8.2%，创下自2022年11月11日以来的最大涨幅，当时该基金上涨了10.04%。正是在同一个月，人工智能聊天机器人ChatGPT首次向公众推出。

投资者应感谢本周大型科技和半导体股的反弹，提振了美国三大主要股票指数。

XLK中前两大持仓股——办公软件和Windows制造商Microsoft以及人工智能芯片制造商Nvidia——本周分别上涨约7.2%和15.8%。Nvidia的股价飙升，带动市场在本周中段波动后回升，其CEO黄仁勋在高盛Communacopia + Technology大会上强调了Blackwell芯片的巨大需求。

Apple本周发布了新版iPhone、AirPods和Apple Watch，股价上涨不到1%。过去，iPhone制造商的年度产品发布会通常会在发布后的15天内推动股价变动3%到6%。

半导体供应商Broadcom，本基金的第四大持仓，本周飙升22.4%。

今年以来，XLK上涨14.4%，落后于上涨18.4%的SPDR S&P 500 ETF。该基金距离7月中旬的历史高点仍下跌7.4%，而标普500指数则距离其历史高点不到1%。

尽管本周的反弹强劲，但这引发了投资者的疑问：科技股的回升是“死猫反弹”——在8月初和9月初的短暂下跌后的暂时性反弹，还是更为持久的趋势？

“本周科技股和半导体股的需求回升具有建设性意义，尤其是在买家再次在200日移动均线附近入场的情况下，”LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示。“然而，我们并不认为本周的反弹足以标志当前回调的结束。”

他补充道，“市场广度和相对强度在科技股领域显著恶化，而PHLX Semiconductor Sector Index（SOX）尚未突破8月高点附近的阻力位。”

Turnquist指出，值得关注的是，只有三分之一的芯片股个股还在其长期上升趋势线上方交易，而在7月份这一比例为90%。

这一点表明，至少目前来看，半导体股已经失去了其市场领导地位。