策略师：为经济衰退做好准备，美联储恐无力回天

金十数据09-06

加拿大投资研究公司策略师警告，在经济衰退的情况下，标普500指数将下跌三成。加拿大投资研究公司BCA Research的首席全球策略师Peter Berezin警告，投资者需要为美国经济衰退做准备，随着经济状况恶化，美联储不太可能挽救局面。以下为全文内容。如果把一杯温水放在冰箱里，它的温度会逐渐下降。最终水会结冰，从液体变成固体。除了让冰箱里的温度保持在零摄氏度以下，不需要发生任何新的事情就能产生...

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精彩评论

Katty99
09-07
Katty99
坚持不降息
巴巴特
09-06
巴巴特
被选举政治绑架导致错过降息的时期上年年中就降的话还有的救非要搞制裁，非要造假数据只能硬着陆咯
Bensen
09-06
Bensen
美联储的还是过于谨慎了，降息太晚了，其关注更多是股市的波动，没有前瞻性预防高利率带来的对经济的持续伤害…
里二外三
09-06
里二外三
浑说乱讲

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Berezin警告，投资者需要为美国经济衰退做准备，随着经济状况恶化，美联储不太可能挽救局面。以下为全文内容。</p><p>如果把一杯温水放在冰箱里，它的温度会逐渐下降。最终水会结冰，从液体变成固体。除了让冰箱里的温度保持在零摄氏度以下，不需要发生任何新的事情就能产生这种“相变”。</p><p>同理的是美联储的紧缩货币政策对经济的影响。随着美联储收紧货币政策，美国经济正在降温，通胀下降和工资增长就是明证。如果美联储放任经济温度持续下降，它就会结冰。</p><p>2022年初，每个失业工人都有两个职位空缺。任何当时失业的人轻而易举就能找到新工作。这阻止了失业率上升。</p><p>如今事情不再那么简单了。职位空缺率已回落至新冠疫情前的水平。那些失去工作的人发现越来越难找到新工作。虽然过去12个月劳动力市场的大量涌入导致失业率上升，但近一半的增长还是是由于失业人数增加。</p><p><strong>劳动力市场疲软将削弱消费者支出。</strong>7月份的个人储蓄率为2.9%，不到2019年的一半。疫情期间的超额储蓄已经耗尽。按通胀调整后计算，收入最低的20%的人的银行存款低于2019年的水平。消费者贷款拖欠率已上升至2010年的水平，那一年的失业率是现在的两倍。</p><p><strong>房地产市场再次出现压力迹象。</strong>住宅建筑商信心在8月份降至今年迄今为止的最低水平。房屋销售疲软。新屋开工和许可已经延期。自今年年初以来，在建住房数量下降了8%以上。</p><p>与过去不同，建筑业的就业人数还没有下降，也许建筑商正在囤积劳动力，但如果住房建设继续疲软，该行业的裁员浪潮将随之而来。</p><p>商业房地产仍然处于低迷状态。写字楼空置率处于历史最高水平，并且仍呈上升趋势。办公楼、公寓、零售和酒店领域的违约率正在攀升。占商业地产贷款大部分的区域性银行将遭受更多损失。</p><p><strong>制造业活动再次放缓。</strong>ISM制造业指数的新订单分项在8月份降至2023年5月以来的最低水平。按实际价值计算，核心资本货物订单在过去两年中一直呈下降趋势。建筑支出得到了《芯片法案》和《通胀削减法案》提供的刺激措施的补贴。虽然绝对值仍然很高，但这一支出已经见顶，并将在未来几个季度下降。</p><p><strong>美联储不太可能挽救局面。</strong>其在2001年1月和2007年9月开始降息仅几个月后，经济就曾陷入衰退。</p><p>市场目前预计美联储将在未来12个月内降息2个百分点以上。只有美联储提供的宽松程度超过市场已经定价的水平，长期债券收益率才会从当前水平大幅下降。这不太可能发生，除非出现经济衰退。</p><p><strong>即使美联储的宽松政策确实超过市场预期，其影响也具有滞后性。</strong>事实上，随着低利率抵押贷款债务的减少，房主支付的平均抵押贷款利率明年几乎肯定会上升，并被高利率抵押贷款所取代。</p><p>在经济衰退的情况下，我们预计<a 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Berezin警告，投资者需要为美国经济衰退做准备，随着经济状况恶化，美联储不太可能挽救局面。以下为全文内容。</p><p>如果把一杯温水放在冰箱里，它的温度会逐渐下降。最终水会结冰，从液体变成固体。除了让冰箱里的温度保持在零摄氏度以下，不需要发生任何新的事情就能产生这种“相变”。</p><p>同理的是美联储的紧缩货币政策对经济的影响。随着美联储收紧货币政策，美国经济正在降温，通胀下降和工资增长就是明证。如果美联储放任经济温度持续下降，它就会结冰。</p><p>2022年初，每个失业工人都有两个职位空缺。任何当时失业的人轻而易举就能找到新工作。这阻止了失业率上升。</p><p>如今事情不再那么简单了。职位空缺率已回落至新冠疫情前的水平。那些失去工作的人发现越来越难找到新工作。虽然过去12个月劳动力市场的大量涌入导致失业率上升，但近一半的增长还是是由于失业人数增加。</p><p><strong>劳动力市场疲软将削弱消费者支出。</strong>7月份的个人储蓄率为2.9%，不到2019年的一半。疫情期间的超额储蓄已经耗尽。按通胀调整后计算，收入最低的20%的人的银行存款低于2019年的水平。消费者贷款拖欠率已上升至2010年的水平，那一年的失业率是现在的两倍。</p><p><strong>房地产市场再次出现压力迹象。</strong>住宅建筑商信心在8月份降至今年迄今为止的最低水平。房屋销售疲软。新屋开工和许可已经延期。自今年年初以来，在建住房数量下降了8%以上。</p><p>与过去不同，建筑业的就业人数还没有下降，也许建筑商正在囤积劳动力，但如果住房建设继续疲软，该行业的裁员浪潮将随之而来。</p><p>商业房地产仍然处于低迷状态。写字楼空置率处于历史最高水平，并且仍呈上升趋势。办公楼、公寓、零售和酒店领域的违约率正在攀升。占商业地产贷款大部分的区域性银行将遭受更多损失。</p><p><strong>制造业活动再次放缓。</strong>ISM制造业指数的新订单分项在8月份降至2023年5月以来的最低水平。按实际价值计算，核心资本货物订单在过去两年中一直呈下降趋势。建筑支出得到了《芯片法案》和《通胀削减法案》提供的刺激措施的补贴。虽然绝对值仍然很高，但这一支出已经见顶，并将在未来几个季度下降。</p><p><strong>美联储不太可能挽救局面。</strong>其在2001年1月和2007年9月开始降息仅几个月后，经济就曾陷入衰退。</p><p>市场目前预计美联储将在未来12个月内降息2个百分点以上。只有美联储提供的宽松程度超过市场已经定价的水平，长期债券收益率才会从当前水平大幅下降。这不太可能发生，除非出现经济衰退。</p><p><strong>即使美联储的宽松政策确实超过市场预期，其影响也具有滞后性。</strong>事实上，随着低利率抵押贷款债务的减少，房主支付的平均抵押贷款利率明年几乎肯定会上升，并被高利率抵押贷款所取代。</p><p>在经济衰退的情况下，我们预计<a 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Berezin警告，投资者需要为美国经济衰退做准备，随着经济状况恶化，美联储不太可能挽救局面。以下为全文内容。如果把一杯温水放在冰箱里，它的温度会逐渐下降。最终水会结冰，从液体变成固体。除了让冰箱里的温度保持在零摄氏度以下，不需要发生任何新的事情就能产生这种“相变”。同理的是美联储的紧缩货币政策对经济的影响。随着美联储收紧货币政策，美国经济正在降温，通胀下降和工资增长就是明证。如果美联储放任经济温度持续下降，它就会结冰。2022年初，每个失业工人都有两个职位空缺。任何当时失业的人轻而易举就能找到新工作。这阻止了失业率上升。如今事情不再那么简单了。职位空缺率已回落至新冠疫情前的水平。那些失去工作的人发现越来越难找到新工作。虽然过去12个月劳动力市场的大量涌入导致失业率上升，但近一半的增长还是是由于失业人数增加。劳动力市场疲软将削弱消费者支出。7月份的个人储蓄率为2.9%，不到2019年的一半。疫情期间的超额储蓄已经耗尽。按通胀调整后计算，收入最低的20%的人的银行存款低于2019年的水平。消费者贷款拖欠率已上升至2010年的水平，那一年的失业率是现在的两倍。房地产市场再次出现压力迹象。住宅建筑商信心在8月份降至今年迄今为止的最低水平。房屋销售疲软。新屋开工和许可已经延期。自今年年初以来，在建住房数量下降了8%以上。与过去不同，建筑业的就业人数还没有下降，也许建筑商正在囤积劳动力，但如果住房建设继续疲软，该行业的裁员浪潮将随之而来。商业房地产仍然处于低迷状态。写字楼空置率处于历史最高水平，并且仍呈上升趋势。办公楼、公寓、零售和酒店领域的违约率正在攀升。占商业地产贷款大部分的区域性银行将遭受更多损失。制造业活动再次放缓。ISM制造业指数的新订单分项在8月份降至2023年5月以来的最低水平。按实际价值计算，核心资本货物订单在过去两年中一直呈下降趋势。建筑支出得到了《芯片法案》和《通胀削减法案》提供的刺激措施的补贴。虽然绝对值仍然很高，但这一支出已经见顶，并将在未来几个季度下降。美联储不太可能挽救局面。其在2001年1月和2007年9月开始降息仅几个月后，经济就曾陷入衰退。市场目前预计美联储将在未来12个月内降息2个百分点以上。只有美联储提供的宽松程度超过市场已经定价的水平，长期债券收益率才会从当前水平大幅下降。这不太可能发生，除非出现经济衰退。即使美联储的宽松政策确实超过市场预期，其影响也具有滞后性。事实上，随着低利率抵押贷款债务的减少，房主支付的平均抵押贷款利率明年几乎肯定会上升，并被高利率抵押贷款所取代。在经济衰退的情况下，我们预计标普500指数（SPX）的远期市盈率将从21倍降至16倍，盈利预期将从当前水平下降10%。这将使标普500指数跌至3800点，较当前水平下跌近三分之一。相比之下，债券可能会表现良好。我们预计10年期美国国债收益率将在2025年降至3%。过去两年，投资者看好股票而不是债券是正确的。但现在，是时候翻转剧本了。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":346501550469504,"gmtCreate":1725624429605,"gmtModify":1725624431553,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3544518779726666","authorIdStr":"3544518779726666"},"htmlText":"浑说乱讲","listText":"浑说乱讲","text":"浑说乱讲","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/346501550469504","repostId":2465537656,"repostType":4,"repost":{"id":"2465537656","kind":"highlight","pubTimestamp":1725606911,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2465537656?lang=&edition=full","pubTime":"2024-09-06 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Berezin警告，投资者需要为美国经济衰退做准备，随着经济状况恶化，美联储不太可能挽救局面。以下为全文内容。</p><p>如果把一杯温水放在冰箱里，它的温度会逐渐下降。最终水会结冰，从液体变成固体。除了让冰箱里的温度保持在零摄氏度以下，不需要发生任何新的事情就能产生这种“相变”。</p><p>同理的是美联储的紧缩货币政策对经济的影响。随着美联储收紧货币政策，美国经济正在降温，通胀下降和工资增长就是明证。如果美联储放任经济温度持续下降，它就会结冰。</p><p>2022年初，每个失业工人都有两个职位空缺。任何当时失业的人轻而易举就能找到新工作。这阻止了失业率上升。</p><p>如今事情不再那么简单了。职位空缺率已回落至新冠疫情前的水平。那些失去工作的人发现越来越难找到新工作。虽然过去12个月劳动力市场的大量涌入导致失业率上升，但近一半的增长还是是由于失业人数增加。</p><p><strong>劳动力市场疲软将削弱消费者支出。</strong>7月份的个人储蓄率为2.9%，不到2019年的一半。疫情期间的超额储蓄已经耗尽。按通胀调整后计算，收入最低的20%的人的银行存款低于2019年的水平。消费者贷款拖欠率已上升至2010年的水平，那一年的失业率是现在的两倍。</p><p><strong>房地产市场再次出现压力迹象。</strong>住宅建筑商信心在8月份降至今年迄今为止的最低水平。房屋销售疲软。新屋开工和许可已经延期。自今年年初以来，在建住房数量下降了8%以上。</p><p>与过去不同，建筑业的就业人数还没有下降，也许建筑商正在囤积劳动力，但如果住房建设继续疲软，该行业的裁员浪潮将随之而来。</p><p>商业房地产仍然处于低迷状态。写字楼空置率处于历史最高水平，并且仍呈上升趋势。办公楼、公寓、零售和酒店领域的违约率正在攀升。占商业地产贷款大部分的区域性银行将遭受更多损失。</p><p><strong>制造业活动再次放缓。</strong>ISM制造业指数的新订单分项在8月份降至2023年5月以来的最低水平。按实际价值计算，核心资本货物订单在过去两年中一直呈下降趋势。建筑支出得到了《芯片法案》和《通胀削减法案》提供的刺激措施的补贴。虽然绝对值仍然很高，但这一支出已经见顶，并将在未来几个季度下降。</p><p><strong>美联储不太可能挽救局面。</strong>其在2001年1月和2007年9月开始降息仅几个月后，经济就曾陷入衰退。</p><p>市场目前预计美联储将在未来12个月内降息2个百分点以上。只有美联储提供的宽松程度超过市场已经定价的水平，长期债券收益率才会从当前水平大幅下降。这不太可能发生，除非出现经济衰退。</p><p><strong>即使美联储的宽松政策确实超过市场预期，其影响也具有滞后性。</strong>事实上，随着低利率抵押贷款债务的减少，房主支付的平均抵押贷款利率明年几乎肯定会上升，并被高利率抵押贷款所取代。</p><p>在经济衰退的情况下，我们预计<a 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Berezin警告，投资者需要为美国经济衰退做准备，随着经济状况恶化，美联储不太可能挽救局面。以下为全文内容。如果把一杯温水放在冰箱里，它的温度会逐渐下降。最终水会结冰，从液体变成固体。除了让冰箱里的温度保持在零摄氏度以下，不需要发生任何新的事情就能产生这种“相变”。同理的是美联储的紧缩货币政策对经济的影响。随着美联储收紧货币政策，美国经济正在降温，通胀下降和工资增长就是明证。如果美联储放任经济温度持续下降，它就会结冰。2022年初，每个失业工人都有两个职位空缺。任何当时失业的人轻而易举就能找到新工作。这阻止了失业率上升。如今事情不再那么简单了。职位空缺率已回落至新冠疫情前的水平。那些失去工作的人发现越来越难找到新工作。虽然过去12个月劳动力市场的大量涌入导致失业率上升，但近一半的增长还是是由于失业人数增加。劳动力市场疲软将削弱消费者支出。7月份的个人储蓄率为2.9%，不到2019年的一半。疫情期间的超额储蓄已经耗尽。按通胀调整后计算，收入最低的20%的人的银行存款低于2019年的水平。消费者贷款拖欠率已上升至2010年的水平，那一年的失业率是现在的两倍。房地产市场再次出现压力迹象。住宅建筑商信心在8月份降至今年迄今为止的最低水平。房屋销售疲软。新屋开工和许可已经延期。自今年年初以来，在建住房数量下降了8%以上。与过去不同，建筑业的就业人数还没有下降，也许建筑商正在囤积劳动力，但如果住房建设继续疲软，该行业的裁员浪潮将随之而来。商业房地产仍然处于低迷状态。写字楼空置率处于历史最高水平，并且仍呈上升趋势。办公楼、公寓、零售和酒店领域的违约率正在攀升。占商业地产贷款大部分的区域性银行将遭受更多损失。制造业活动再次放缓。ISM制造业指数的新订单分项在8月份降至2023年5月以来的最低水平。按实际价值计算，核心资本货物订单在过去两年中一直呈下降趋势。建筑支出得到了《芯片法案》和《通胀削减法案》提供的刺激措施的补贴。虽然绝对值仍然很高，但这一支出已经见顶，并将在未来几个季度下降。美联储不太可能挽救局面。其在2001年1月和2007年9月开始降息仅几个月后，经济就曾陷入衰退。市场目前预计美联储将在未来12个月内降息2个百分点以上。只有美联储提供的宽松程度超过市场已经定价的水平，长期债券收益率才会从当前水平大幅下降。这不太可能发生，除非出现经济衰退。即使美联储的宽松政策确实超过市场预期，其影响也具有滞后性。事实上，随着低利率抵押贷款债务的减少，房主支付的平均抵押贷款利率明年几乎肯定会上升，并被高利率抵押贷款所取代。在经济衰退的情况下，我们预计标普500指数（SPX）的远期市盈率将从21倍降至16倍，盈利预期将从当前水平下降10%。这将使标普500指数跌至3800点，较当前水平下跌近三分之一。相比之下，债券可能会表现良好。我们预计10年期美国国债收益率将在2025年降至3%。过去两年，投资者看好股票而不是债券是正确的。但现在，是时候翻转剧本了。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":4,"repostSize":1,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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