据证券之星公开数据整理，近期可孚医疗（301087）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.59亿元，同比上升2.6%，归母净利润1.85亿元，同比下降7.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.51亿元，同比上升13.21%，第二季度归母净利润8375.53万元，同比上升30.06%。本报告期可孚医疗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达173.33%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率50.67%，同比增10.03%，净利率11.85%，同比减9.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.15亿元，三费占营收比33.04%，同比增22.92%，每股净资产22.95元，同比减1.2%，每股经营性现金流1.47元，同比减11.53%，每股收益0.91元，同比减4.21%。具体财务指标见下表：
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.2%，资本回报率不强。去年的净利率为8.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额37.24亿元，累计分红总额7.58亿元，分红融资比为0.2。
- 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达173.33%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.67亿元，每股收益均值在1.75元。
重仓可孚医疗的前十大基金见下表：
持有可孚医疗最多的基金为国泰大健康股票A，目前规模为12.12亿元，最新净值1.655（8月30日），较上一交易日上涨3.37%，近一年下跌38.26%。该基金现任基金经理为徐治彪。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：线上渠道情况及未来展望
答：在整体市场增速放缓的背景下，传统电商平台也面临一定的增长压力。公司积极通过内部调整、精细化运营，各平台常规类产品均保持了良好增长。
同时公司加大兴趣电商投入，深入挖掘用户潜在需求，撬动品牌全新增长并赋能全渠道。近年来，抖音、快手等平台凭借创新内容迅速崛起，拥有庞大用户群体。通过短视频、直播等形式，企业能够直观展示产品功能和使用方法，增加互动性和社交属性，具有品牌传播和产品销售双重功能。未来，随着抖音等平台逐步放宽对医疗器械类目的限制，预计将释放出更大的市场潜力，为公司带来新的增长点。2、公司产品线丰富，未来产品策略是怎样的？近一年来，公司对五大产品线进行系统梳理与规划，将研发、生产和销售资源聚焦投入到核心产品，以推动核心产品的迭代升级，提升产品竞争力、品牌力和市场份额。但由于公司产品线非常广，这种聚焦还是相对聚焦，公司通过不断优化产品结构，完善产品梯队建设。3、公司对消费降级感受是否明显？在抖音等平台如何和白牌公司竞争？今年以来，受大环境影响，电商医疗器械大盘增速放缓。医疗器械产品属于刚性需求，整体受影响相对较少，但像高端轮椅、助听器、呼吸机等高客单产品，消费者价格更敏感，影响更大。随着兴趣电商的崛起，消费者的购买行为发生了一定的变化，同时由于白牌最早进入抖音，一定程度上推动其销售增长。但是医疗器械与生命健康息息相关，多数消费者还是更注重产品品质和品牌。随着平台算法完善，以及越来越多知名品牌进入，其产品更具有竞争力，并且拥有更加完善的服务体系和强大的运营团队，品牌公司逐步扩大影响力和市场份额。4、上半年销售费用率提高较多，预计下半年的费用投入如何？上半年销售费用提升主要是以下三个方面原因一是健耳听力门店数量较去年同期增加 260 多家，新增加很多专业验配师、房屋租赁费用和固定资产折旧等，导致听力业务销售费用增加 4736.01 万元；二是公司为提升核心产品市占率，加大线上及线下营销投入，本期服务费、推广费增加 3778.75 万元；三是公司加大品牌宣传，冠名央视《健康之路》栏目、赞助体育赛事、参加行业展会等，通过多种手段持续提升知名度和美誉度，本期广告宣传费增加 1085.95 万元。在当前环境下，公司还是会通过费用投入推动品牌影响力提升和产品市占率提升，但公司也会进行一定控制，更加精细化管理，保证利润率。5、目前销售产品中自有品牌、代理品牌分别占比及后续规划，以及毛利率趋势？2019 年以来，公司自有品牌、自产比例实现较大提升，目前公司自有品牌占比超 80%，代理品牌不到 20%。去年以来，公司自产结构调整较快，从部分防疫物资转向常规类产品生产。公司围绕核心品类，进行研发迭代和工艺升级，提升产品质量与产能规模，降低生产成本，提升产品核心竞争力，未来自产比例还会有一定提升空间。公司会优先选取具有一定市场规模、毛利率高的产品进行自产，同时随着自研自产能力提升，产品迭代升级、生产成本管控，也有利于毛利率提升。6、健耳业务上半年经营情况如何，下半年有何规划？上半年，听力业务收入 1.33 亿元，同比增长 33.48%。健耳听力已开业门店 814 家。上半年主要是完成 2023 年签约门店的开店，以及湖南泽聆、上海天籁之音及北京聆韵等标的并购整合。下半年，公司将结合市场情况、门店运营状况和人员匹配情况，动态调整门店拓展节奏，未来将持续提升覆盖密度和广度，实现区域市场占有率和集中度的稳步提升。7、上半年来看助听器客单价是否受到宏观压力影响？过去几年，健耳听力客单价提升较快，但是今年上半年受消费环境影响，客户价格敏感程度更高，公司根据市场环境变化及时调整销售策略，提高进店客户成交率，客单价同比有一定下滑。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
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