((自动化翻译由路透提供，请见免责声明 )) Eric Onstad
路透伦敦8月28日 - 几乎所有相关公司都告诉路透，他们仍致力于在最后一个仍支持公开叫价交易的场所之一进行公开叫价交易，伦敦金属交易所环形交易的未来目前看来是有保障的。
但是，在法国兴业银行（Societe Generale）上周表示不再参与 (link) 后，随着临界质量下降到伦敦金属交易所管理层表示将暂停该程序的水平，其长期前景就不那么确定了。
该交易圈起源于 19 世纪初，当时世界上第一个商品市场--皇家交易所变得非常拥挤，金属商人聚集在伦敦市康希尔（Cornhill）的耶路撒冷咖啡馆里做生意。
20 世纪 80 年代，约有 30 家公司在伦敦金属交易所的交易圈内进行交易，交易圈内有一圈红皮软垫座位，交易者在五分钟的铜铝和其他金属激烈交易中使用神秘的手势。
现在，参与者只剩下七家，LME 表示，如果环形交易圈成员的数量减少到六家以下，或者他们在二环的交易量下降到去年水平的 75% 以下，交易大厅就会关闭。
LME由香港交易及结算所有限公司 拥有，该公司周五表示，交易量仍高于75%的门槛，但未说明高出多少。该公司拒绝进一步置评。
几位消息人士称，圈内交易公司的高成本和全球电子交易趋势有可能削弱维持这种古老交易方式所需的最低参与者数量。
圈内交易每天进行四次，失去圈内交易将对重视场内交易的矿商和工业企业造成打击。
他们认为，公开喊价交易是利用多个远期日期的复杂结构来确定实物交易的官方价格，不存在投机影响。
多年来，传统实物用户与金融界（包括对冲基金、投机者、商品交易顾问投资基金和算法程序驱动的基金）之间的关系一直很紧张。
许多长期用户也认为，计算机驱动的过量投机资金流可能会扭曲价格，而价格是实物金属交易的关键。
"环形交易商 Sucden Financial 的首席执行官马克-贝利（Marc Bailey）说："第二个环形收盘价，即官方价格，没有算法，没有 CTA，没有规格，仍然具有吸引力。
对可行性的质疑
三年前，拥有 147 年历史的 LME 提议关闭交易大厅，加入其他金融交易所的行列，转向纯电子交易。
该交易所辩称，在 COVID-19 期间临时转为全数字交易证明了该交易圈并非必不可少。
但 LME 最终妥协了，现在以混合方式运营，使用公开叫价交易来确定实物用户作为交易基准的官方价格，并使用电子系统来确定收盘价。
8 月 23 日，法国兴业银行 表示将放弃允许场内交易的顶级会员资格，这再次引发了人们对该交易圈可行性的长期质疑。
路透的一项调查显示，在矿商和使用实物金属的公司的支持下，大部分现有环形交易圈成员目前仍对环形交易圈做出承诺。
"苏克顿的贝利说："有足够多的人仍然希望有一个独立的实物交易价格。
Marex Group 也表示将继续进行环形交易，而StoneX Financial 则表示目前没有计划改变环形交易的方式。
直接了解情况的消息来源称，Amalgamated Metal Trading、CCBI Global Markets 和 GF Financial 也计划继续在 LME 场内交易，而 Sigma Broking 拒绝发表评论。
据一位业内人士估计，环内成员必须承担在办公室和 LME 场内都有交易员的额外费用，每年可能要花费 100 万美元。
"一位不愿透露姓名的环形交易商高管说："维持成本很高，但我们仍能从环形交易中赚钱。
小玩家
据一位 LME 高管估计，SocGen 只占公开叫价交易的 6%。一家 LME 环比交易商的高管表示，他们预计其环比业务将被重新分配给一家或多家其余的经纪商。
一些 LME 成员认为，电子交易在 COVID-19 期间发挥了作用，全面转向是不可避免的。
"一位业内人士说："大势已去。"环比实际上无关紧要，因为这些价格在 COVID 期间是以电子方式编制的，没有人注意到有什么不同。
但环比仍有支持者。一家购买 LME 金属来制造产品的欧洲公司的一位高管说，交易所应该通过提出更具成本效益的解决方案来创建一个更可行的环。
"他说："如果没有金属环，LME 只是另一个原材料交易所。
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