九典制药获华福证券买入评级，业绩超预期，在研管线丰富

　　8月25日，九典制药（300705）获华福证券买入评级，近一个月九典制药获得3份研报关注。

　　研报预计公司2024年上半年收入13.7亿，同比增长12.2%，归母净利润2.8亿，同比增长43.8%，扣非的归母净利润2.6亿，同比增长43.2%。公司业务增长亮眼，尤其原料药业务，同比增长达到86.7%，制剂业务同比增长7.5%。公司在研管线丰富，包括洛索洛芬钠凝胶贴膏和酮洛芬凝胶贴膏，在研外用制剂产品超20个，其中申报生产7个。华福证券预计24-26年归母净利润分别为5.2/6.8/8.9亿元。公司持续加强对终端渠道掌控能力，持续降低销售费用，24H1公司销售费用率为40%，同比下降8.7pct，控费效果显著。研报认为，九典制药业绩亮眼，且产品矩阵成型，长期增长动力充沛。

　　风险提示：产品销售和推广不及预期风险；行业竞争加剧风险；政策波动风险；产品研发不及预期。

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