纳尔股份（002825）2024年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期纳尔股份（002825）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.34亿元，同比上升40.5%，归母净利润6404.2万元，同比上升56.76%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.3亿元，同比上升57.68%，第二季度归母净利润4122.18万元，同比上升101.02%。本报告期纳尔股份应收账款上升，应收账款同比增幅达74.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率15.53%，同比减21.29%，净利率6.88%，同比增10.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计5739.34万元，三费占营收比6.15%，同比减25.28%，每股净资产4.27元，同比减26.76%，每股经营性现金流0.02元，同比减92.09%，每股收益0.19元，同比增58.33%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为55.37%,原因:收入增加。
2. 在建工程变动幅度为-58.77%,原因:丰城工厂转固较多。
3. 短期借款变动幅度为25.82%,原因:票据贴现增加。
4. 营业收入变动幅度为40.5%,原因:汽车功能膜及广告材料外销增长。
5. 营业成本变动幅度为47.85%,原因:销量增加成本同步增加。
6. 财务费用变动幅度为-112.92%,原因:汇兑收益增加。
7. 所得税费用变动幅度为-72.19%,原因:对子公司投资收益增加。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-88.93%,原因:购买商品支出的现金增加。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为135.54%,原因:丰城工厂购建固定资产支付的现金减少。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-107.29%,原因:向金融机构借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.24%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额6.15亿元，累计分红总额2.99亿元，分红融资比为0.49。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达313.97%）

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