【信达金融】非银周报：地方国资推动券商整合，监管规范IPO服务

朝闻金融08-25

证券方面，在政策支持头部券商以兼并收购方式做优做强的背景下，国信证券与深圳市资本运营集团有限公司签署了《意向性合作协议》，拟以发行股份的方式购买万和证券53.09%的股份。本次并购整合提高了地方国资对头部券商的控股权，也使其资金支持更加集中。此外，司法部会同财政部、证监会于近日起草了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》，规范中介机构服务收费标准，禁止地方政府以上...

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+6 bp至1.92%，DR007+1bp至1.85%。SHIBOR隔夜利率+10bp至1.80%。债券利率方面:本周1年期国债收益率-3bp至1.50%,10年期国债收益率-4 bp至2.16%。风险提示资本市场改革政策落地不及预期，券商行业竞争加剧，资本市场波动对业绩影响具有不确定性，险企改革不及预期，长期利率下行超预期，代理人脱落压力加剧，保险销售低于预期等。市场概况及一周点评证券业务证券经纪本周沪深两市累计成交3695.57亿股，成交额32884.90亿元，沪深两市A股日均成交额5480.82亿元，环比上周+2.88%。投资银行截至2024年8月23日，年内累计IPO承销规模为396.37 亿元，再融资承销规模为1168.29 亿元。信用业务（1）截至8月23日，两融余额13974.46亿元，较上周-1.19%，占A股流通市值2.21%。（2）股票质押：截至7月26日，场内外股票质押总市值为21,959.10亿元，较上周-3.17%。证券投资本周主要指数下行，上证综指报2,854.37点，环比上周-0.87%；深证指数报8,181.92点，环比上周-2.01%；沪深300指数报3,327.19点，环比上周-0.55%；创业板指数报1,546.90点，环比上周-2.80%；非银金融（申万）指数报1,332.06点，环比上周-0.39%，证券Ⅱ(申万)指数报1,103.59点，环比上周-3.39%，保险Ⅱ(申万)指数1,450.13点，环比上周+2.59%，多元金融(申万)指数报826.73点，环比上周-3.36%；中证综合债（净价）指数报104.19，环比上周+0.09%。资产管理截至2024年Q1末，证券公司及资管子公司资管业务规模5.98万亿元，较年初+0.90%。其中单一资产管理计划资产规模2.67万亿元，集合资产管理计划资产规模2.69万亿元，证券公司私募子公司私募基金资产规模6242.04亿元。基金规模截至2024年7月31日，股票型+混合型基金规模为6.13万亿元，环比+1.00%，7月新发权益基金规模份额88亿份，环比-55.60%。保险业务行业动态市场流动性追踪流动性观点：本周央行公开市场净回笼3471.00亿元，其中逆回购投放11978.00亿元，到期15449.00亿元。本周同业存单共发行7384.00亿元，到期7051.10亿元，净发行332.90亿元。地方债共发行1956.70亿元，到期1460.00亿元，净投放496.70亿元。货币资金面本周短端资金利率上行。7月加权平均银行间同业拆借利率1.81%。本周银行间质押式回购利率R001+12bp至1.89%，R007 +6 bp至1.92%，DR007+1bp至1.85%。SHIBOR隔夜利率+10bp至1.80%。债券利率方面:本周1年期国债收益率-3bp至1.50%,10年期国债收益率-4 bp至2.16%。行业新闻证券司法部会同财政部、证监会近日起草了《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》。监管发文规范IPO收费，三部门联合压实资本市场“看门人”职责。一方面，明确保荐机构、审计机构收费与否或者收费多少不得以股票公开发行上市结果作为条件；另一方面，《规定》明确，地方人民政府不得为公司上市给予奖励。（资料来源：21世纪经济报道，中证网）8月LPR报价出炉：1年期和5年期利率均维持不变。8月20日，8月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为3.35%，上月为3.35%；5年期以上LPR为3.85%，上月为3.85%。（资料来源：财联社）金融监管总局：研究提高保险资金投资创业投资基金比例。8月21日，国家金融监督管理总局法规司司长王胜邦8月21日在发布会表示，强化监管引领，促进银行保险机构加大对科技企业的投入，着力培养耐心资本和长期资本。下一步，将认真落实好党的二十届三中全会精神，以改革的精神进一步推动科技金融的政策走深走实，在科技创新活跃地区设立知识产权金融生态综合试验区，为企业提供多元化金融支持，研究以金融资产投资公司为平台，扩大股权投资试点范围。研究提高保险资金投资创业投资基金比例。支持保险公司投资，鼓励更多的保险资金作为长期资本、耐心资本，投入到科技领域里，也支持理财公司等金融机构依法依规参与科技金融服务。（资料来源：财联社）国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。8月21日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会（国家金融监督管理总局）。国家金融监督管理总局副局长肖远企表示：“金融机构服务实体经济的能力进一步提升，特别是对重大战略、重点领域、薄弱环节的金融供给持续增加，更加精准高效。”（资料来源：国务院新闻办公室，国新网）国信证券：拟发行股份购买万和证券控制权，股票停牌。8月21日，国信证券公告，公司正在筹划发行股份购买万和证券股份有限公司资产事项。因该事项尚存不确定性，为维护投资者利益，公司股票自2024年8月22日开市时起停牌。公司与深圳市资本运营集团有限公司签署了《意向性合作协议》，拟以发行股份的方式购买万和证券总股本53.09%的股份。万和证券注册资本为22.73亿元。交易双方将进一步协商具体交易方案，最终以正式协议为准。（资料来源：财联社）中证协拟要求对IPO网下报价的客观性、审慎性进行回溯验证。8月22日，中证协正就修改《首次公开发行证券网下投资者管理规则》向行业征求意见。此次规则进行多处修改。其中，新增一条称：网下机构投资者应当设置首发证券风险绩效考核指标，对报价的客观性、审慎性进行回溯验证，对于上市公司上市当年及之后第二年被实施风险警示、股票终止上市或者经营业绩较上市前一年发生大幅下滑、首发证券暂缓发行、自身不当报价行为引发负面舆情、被投诉或举报等情况，纳入对定价小组成员的绩效薪酬递延支付或者回退机制，并定期向中证协报告。该条规定称，网下机构投资者应当明确定价小组成员出现被采取与网下询价和配售业务相关的自律管理措施、纪律处分、行政监管措施、市场禁入措施、行政处罚、刑事处罚等情形的，网下投资者应当视情节严重程度，根据内部制度和劳动合同的规定，经过内部审批程序，要求其退还违规行为发生当年部分或全部绩效薪酬。交易人员出现操作失误的，由网下机构投资者进行内部追责。（资料来源：财联社、证券时报)证券业金融科技人才队伍建设需求及培养机制调研全面展开财。近日，一项旨在深入探讨证券行业金融科技人才队伍建设需求及培养机制的重大研究课题调研，在中国证监会科技监管部门和人事教育部门的联合指导下，由资本市场学院正式拉开帷幕。据悉，此次调研内容涵盖了金融科技人才队伍的基本情况、能力画像、培养机制、发展生态及产学研合作等多个维度，以深入了解当前金融科技人才队伍的现状与未来需求。（资料来源：财联社、中证金牛座)保险8月19日，金融监管总局：9月1日起新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%，预定利率超过上限的普通型保险产品停止销售；建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。国家金融监督管理总局发布关于健全人身保险产品定价机制的通知，自2024年9月1日起，新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%，相关责任准备金评估利率按2.5%执行；预定利率超过上限的普通型保险产品停止销售。自2024年10月1日起，新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%，相关责任准备金评估利率按2.0%执行；预定利率超过上限的分红型保险产品停止销售。新备案的万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%，相关责任准备金评估利率按1.5%执行；最低保证利率超过上限的万能型保险产品停止销售。（资料来源：财联社、国家金融监督管理总局）8月19日，险资“抄底”房地产，年内已购项目超10个，一线城市优质资产受青睐。今年上半年险资不动产投资显著加速。据不完全统计，2024年上半年共有包括平安人寿、中国人寿集团、阳光人寿、众安在线在内的多家保险公司宣布出资购买位于多个一线城市或省会城市的十余个产业园区、办公楼等不动产项目。而下半年，险资亦有动作。8月15日，平安人寿也宣布新增出资0.05亿元人民币投资上海东方万国等四个产业园区不动产项目。(资料来源：财联社、21世纪经济报道、21财经、南方财经)8月21日，国家金融监督管理总局发布七月末保险数据。国家金融监督管理总局副局长肖远企8月21日在发布会表示，7月末，保险业总资产是33.9万亿元，较年初增长7.7%。上半年末，保险公司综合偿付能力和核心偿付能力充足率分别是195.5%、132.4%，保险机构抵御风险的“弹药”充足，流动性稳中向好。保险资金运用余额31万亿元，较年初增长7.4%。7月末通过债券和股票等方式，保险行业提供各类融资支持是28.5万亿元。（资料来源：财联社）8月21日，金融监管总局：研究提高保险资金投资创业投资基金比例。国家金融监督管理总局法规司司长王胜邦8月21日在发布会表示，强化监管引领，促进银行保险机构加大对科技企业的投入，着力培养耐心资本和长期资本。下一步，将认真落实好党的二十届三中全会精神，以改革的精神进一步推动科技金融的政策走深走实，在科技创新活跃地区设立知识产权金融生态综合试验区，为企业提供多元化金融支持，研究以金融资产投资公司为平台，扩大股权投资试点范围。研究提高保险资金投资创业投资基金比例。支持保险公司投资，鼓励更多的保险资金作为长期资本、耐心资本，投入到科技领域里，也支持理财公司等金融机构依法依规参与科技金融服务。（资料来源：财联社）8月21日，国家金融监管总局：我国保险赔付占灾害经济损失大概10%左右 还有较大提升空间。国家金融监督管理总局财产保险监管司司长尹江鳌21日在国新办新闻发布会上表示，我们国家保险业在应对灾害事故中的作用正在日益发挥，但是与全球的平均水平相比还有较大的提升空间。今年上半年，全球自然灾害经济损失大概是1200亿美元，其中保险的赔付大概是600亿美元，占比大概为50%，我国保险赔付占灾害经济损失大概为10%，还有较大提升空间。（资料来源：财联社）8月21日，金融监管总局：引导行业适时下调人身保险产品预定利率 建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。国家金融监督管理总局财产保险监管司司长尹江鳌在发布会上表示，金融监管总局高度重视保险业的高质量发展，多措并举推动保险业特别是人身保险业加强利源管理，提升负债质量。在利差管理方面，引导行业适时下调人身保险产品预定利率，建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。加快资产端收益率向负债资金成本率的传导，使资产和负债更加匹配，强化投资收益率对结算利率和分红水平的刚性约束，推动客户利益真实化和合理化。督促保险公司调整产品的结构，优化保单利率的演示，合理引导市场预期。将继续推动保险业转变发展方式、深化供给改革、推进降本增效，促进行业高质量发展。（资料来源：财联社）8月22日，中国平安上半年归母营运利润784.82亿元，中期派息保持稳定，高质量发展成效显现。中国平安公布2024年上半年业绩，上半年，集团实现归属于母公司股东的营运利润784.82亿元，年化营运ROE16.4%，归属于母公司股东的净利润746.19亿元。集团总资产突破12万亿元，近12.23万亿元。现金分红水平保持稳定，将向股东派发中期股息每股现金人民币0.93元。三大核心业务稳健增长，寿险及健康险、财产保险以及银行三大业务合计归属于母公司股东的营运利润795.65亿元，同比增长1.7%。寿险及健康险业务新业务价值达成223.20亿元，同比增长11.0%；代理人渠道新业务价值增长10.8%，人均新业务价值同比增长36.0%。保险资金投资业绩优良，实现年化综合投资收益率4.2%。（资料来源：财联社、中国平安2024年中期业绩报告）————————————————————————本文源自报告：《地方国资推动券商整合，监管规范IPO服务》报告发布时间：2024年8月24日报告发布机构：信达证券研究开发中心报告作者：王舫朝 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