源飞宠物：8月20日接受机构调研，上海深积资产管理有限公司、浙商证券股份有限公司等多家机构参与

证券之星消息，2024年8月20日源飞宠物（001222）发布公告称公司于2024年8月20日接受机构调研，上海深积资产管理有限公司曲红丽、浙商证券股份有限公司陈钊 曾伟、财通证券股份有限公司王宇璇、汇丰前海证券有限责任公司沙弋惠、中国银河证券股份有限公司刘立思、华安证券股份有限公司上海分公司李元晨、上海申银万国证券研究所有限公司张海涛、中信证券股份有限公司何亦啸、西部证券股份有限公司李雯、国投证券股份有限公司都春竹、兴业证券股份有限公司储天舒、杭州附加值投资管理有限公司杨禹琦、中国国际金融股份有限公司王秋懿、粤佛私募基金管理(武汉)有限公司曹志平、德邦证券股份有限公司李陌凡、国盛证券有限责任公司沈嘉妍、长江证券股份有限公司应奇航、成都嘉瑞投资管理有限公司傅正清、盈科汇金私募基金管理有限公司陈倩、中信建投证券股份有限公司孟龙飞、国信证券股份有限公司江海航、国海证券股份有限公司王思言、华创证券有限责任公司陈鹏、华福证券有限责任公司杜采玲 申钰雯、海通证券股份有限公司吕科佳参与。

具体内容如下：

问：公司国内市场的销售情况

答：公司国内市场的销售分代理品牌和自有品牌两大部分。公司代理的品牌有五十多个，其中，皇家的处方粮是皇家线上授权的5家分销商之一；皇家普粮是线上销售前10的店铺。此外，雀巢普瑞纳宠物旗下也有多个品牌跟我们有深度合作。公司目前主推的有两个自有品牌--匹卡噗和哈乐威。其中，匹卡噗目前在售的产品主要是宠物零食，包括冻干类产品，主要有鸡肉冻干和鸭肉冻干。7月份，公司上线了宠物浴液，是全犬通用的香波。从近两个月的情况来看，这个品牌的成长非常快。

问：去年公司收购的做主粮的公司具体情况

答：公司在2023年收购了一家原主营宠物处方粮的电商企业--杭州肥圆，代理了皇家、冠能等知名宠物主粮品牌。该企业在天猫、淘宝等电商平台均开设了线上店铺，且积累了一定量的消费者粉丝，具有相对成熟的线上运营能力及丰富的销售经验，有助于公司吸引更多线上流量，带动自有品牌的发展，提高国内市场占有率。

问：宠物食品作为刚需且高频消耗产品，后期公司是否会将重心放至食品端

答：虽然宠物食品是高频刚需的产品品类，但是宠物食品这个细分领域竞争相当激烈。综合公司的生产能力和市场环境考虑，公司仍坚持宠物食品和宠物用品双轮驱动的产品战略，未来逐步覆盖到猫和狗的全生命周期的产品类目。

问：在国内消费大环境不景气的情况下，公司如何看待国内市场后续的增速和利润情况

答：根据最新的宠物白皮书的数据统计，2012年至2022年，我国宠物市场规模从337亿元增长到2706亿元，年均复合增长率为23.16%，增长速度远高于全球水平。2023年，城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2793亿元，较2022年增长3.2%，增长幅度放缓。其中，犬消费市场规模较2022年微增0.9%，猫消费市场规模则持续稳定增长，较2022年增长6%。预计未来十年，宠物行业的年复合增长率约为8%。依据我们对宠物行业的观察，这个行业的情感属性还是比较突出的，现在生育率持续降低，家庭结构也呈现小家庭化的趋势，养宠人员越来越多，年龄跨度也很大。我们看好国内市场的前景，相信公司全面拓展国内市场的动作是非常正确且必要的，在拓展初期，利润端会有一些压力，但随着自有品牌的成长和销量的提升，营收增速会上来，利润也会逐步好转。

问：如何看待接下来海外宠物用品和宠物食品的发展趋势

答：在海外市场，公司跟美国的业务量最多。以美国为例，根据近期公司业务人员参展完美国拉斯维加斯的宠物展后的反馈，美国宠物市场还是恢复得比较快的，主要受以下几个因素的影响1）电商模式在海外的发展。电商模式在中国已经非常普遍，但美国近几年才快速发展起来，它对美国宠物市场产生了巨大影响，改变了消费者行为，增加了产品的可获得性，促进了宠物产品的销量增长；2）美国千禧一代人口不断增长。千禧一代是美国人口最多的一代，大约有七千多万，这一代人群结婚意愿不高，他们越来越多地选择养宠物来满足自己的情感和陪伴需求。所以，不论是从我们的观察还是相关统计数据来看，海外宠物市场无论是食品还是用品，都是增长的趋势。

问：海运费变化情况

答：据我们了解，海运费前段时间是处在历史高位的，最近稍微有一些落，但公司的销售模式主要是FOB模式，对客户会有一些影响，目前来看，对公司是基本没有影响。

源飞宠物（001222）主营业务：宠物用品与宠物食品的研发、生产和销售业务。

源飞宠物2024年中报显示，公司主营收入5.44亿元，同比上升26.38%；归母净利润7389.12万元，同比上升12.2%；扣非净利润7034.39万元，同比上升8.53%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入2.99亿元，同比上升23.05%；单季度归母净利润3735.43万元，同比下降16.39%；单季度扣非净利润3692.3万元，同比下降15.86%；负债率12.81%，投资收益-62.63万元，财务费用-1727.02万元，毛利率22.44%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为15.29。

以下是详细的盈利预测信息：

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