【券商聚焦】国金证券维持越秀服务(06626)“买入”评级 称其美居业务高增 回购+派息回馈股东

金吾财讯 | 国金证券发研报指，越秀服务(06626)发布2024年中期业绩：2024年上半年实现收入19.60亿元，同比增长29.7%；归母净利润2.78亿元，同比增长12.1%。该行表示，2024H1公司收入增长略超预期，主因社区增值服务收入6.45亿元，同比+61.2%%，其中美居业务收入2.45亿元，同比+207.0%。归母净利润符合预期，但增速不及营收增速，主因毛利率下滑，公司综合毛利率同比下降2.2pct至25.9%，主要因为：①物业管理服务毛利率下滑0.6pct至15.4%；②非业主增值服务毛利率下滑3.8pct至28.7%；③社区增值服务毛利率下滑5.0pct至30.5%。此外，5月20日公司公告拟在公开市场回购不超过3044万股，占回购前总股本的2%。截至8月20日公司合计回购293万股，占回购前总股本的0.19%。同时公司维持50%的中期派息比例，通过回购加分红的方式提升股东回报。该行考虑到地产市场的持续筑底及公司业务结构的调整，该行略下调盈利预测，预计公司2024-26年归母净利润为5.6亿元、6.4亿元和7.2亿元，同比增速分别为+14.6%、+13.8%和+12.7%。维持“买入”评级，公司股票现价对应2024-26年PE估值为7.46x、6.56x和5.82x。