索通发展（603612）2024年中报简析：净利润增107.67%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期索通发展（603612）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入64.75亿元，同比下降20.35%，归母净利润3135.07万元，同比上升107.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入33.7亿元，同比下降13.77%，第二季度归母净利润7381.14万元，同比上升154.44%。本报告期索通发展盈利能力上升，毛利率同比增幅2857.31%，净利率同比增幅127.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.48%，同比增2857.31%，净利率1.85%，同比增127.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.41亿元，三费占营收比3.72%，同比增58.81%，每股净资产10.42元，同比减9.93%，每股经营性现金流0.52元，同比增517.95%，每股收益0.06元，同比增106.9%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为37.19%,原因:新建及筹建项目储备资金，经营活动现金净流入及收到的银行借款贷款余额增加增加。
2. 预付款项变动幅度为48.3%,原因:预付原材料采购款增加。
3. 开发支出的变动原因:新增液流电池项目资本化研发支出。
4. 其他非流动资产变动幅度为120.56%,原因:湖北索通100万吨煅后焦项目预付工程款余额增加。
5. 应付票据变动幅度为-52.19%,原因:票据结算的货款减少。
6. 合同负债变动幅度为89.64%,原因:预焙阳极和贸易业务预收货款增加。
7. 应交税费变动幅度为35.19%,原因:计提未缴纳的增值税和所得税。
8. 应付股利变动幅度为78.16%,原因:报告期内计提子公司少数股东股利尚未支付。
9. 其他流动负债变动幅度为33.15%,原因:已背书未到期应收票据增加。
10. 营业收入变动幅度为-20.35%,原因:报告期内公司预焙阳极产品销量同比增长约8.31%，但预焙阳极价格对比上年同期较大幅下降，从而影响公司营业收入下降。
11. 营业成本变动幅度为-27.67%,原因:主要产品原材料石油焦价格同比下降。
12. 财务费用变动幅度为55.3%,原因:汇率波动影响汇兑收益减少及利息收入减少。
13. 研发费用变动幅度为-24.03%,原因:研发用材料价格降低。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为517.95%,原因:报告期内主营业务盈利改善且公司提高营运资金周转效率。
15. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.84%,原因:报告期期内在建生产线根据建设进度、付款安排，项目工程款付款减少。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-22.64%,原因:对比上年同期，本报告期内无新增募集资金融资流入。
17. 其他收益变动幅度为44.54%,原因:报告期内同比新增进项税加计抵减计入其他收益。
18. 投资收益变动幅度为51.01%,原因:报告期内票据贴现率降低。
19. 公允价值变动收益的变动原因:报告期内公司股价下跌导致收购欣源股份对应业绩补偿的公允价值变动损失。
20. 信用减值损失变动幅度为-90.23%,原因:上年同期欣源股份纳入合并报表，转回关联借款计提坏账。
21. 资产减值损失变动幅度为97.1%,原因:上年同期产品、原材料价格持续下降，公司计提存货跌价准备，报告期内产品、原材料价格波动收窄，计提存货跌价准备减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-5.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额22.21亿元，累计分红总额10.44亿元，分红融资比为0.47。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.93%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.69%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达45%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达221.09%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达614.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在3.92亿元，每股收益均值在0.73元。

重仓索通发展的前十大基金见下表：

持有索通发展最多的基金为国泰聚信价值优势混合A，目前规模为13.68亿元，最新净值1.609（8月21日），较上一交易日下跌0.25%，近一年下跌24.63%。该基金现任基金经理为程洲。

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