民生证券股份有限公司方竞,张文雨近期对长电科技进行研究并发布了研究报告《2024年中报点评：24Q2营收利润超预期，算力与存储赛道全面布局》，本报告对长电科技给出买入评级，当前股价为30.57元。
长电科技(600584) 事件：8月23日，长电科技发布2024年半年度报告，公司24H1实现营收154.87亿元，YOY+27.22%；实现归母净利润6.19亿元，YOY+24.96%；实现扣非净利润5.81亿元，YOY+53.46%。 24Q2营收利润超预期，下游市场全面复苏。24Q2单季度公司实现营收86.45亿元，YOY+36.94%，QOQ+26.34%；实现归母净利润4.84亿元，YOY+25.51%，QOQ+257.96%；实现扣非净利润4.74亿元，YOY+46.86%，QOQ+339.87%。收入利润均有较大增幅。从收入结构上看，24H1通讯电子业务占比41.3%、消费电子占比27.2%、运算电子占比15.7%、工业及医疗电子占比7.5%、汽车电子占比8.3%，其中，通讯电子收入同比增长超过40%，消费电子收入同比增长超过30%，运算电子同比增长超过20%，多个下游赛道均实现复苏。利润率方面，24Q2单季度公司毛利率达14.28%，QOQ+2.08pct，YOY-0.83pct。 在业务布局上，公司聚焦高算力及对应存储和连接、AI端侧、功率与能源、汽车和工业等重要领域，有诸多新业务开拓和技术突破，有望为公司带来持续成长性。 先进封装技术领先，持续聚焦算力相关应用。在高性能先进封装领域，公司推出的XDFOI Chiplet高密度多维异构集成系列工艺已进入稳定量产阶段。在算力芯片以外公司亦布局AIGC及通信基站供电模块，与头部用户紧密合作。子公司长电微电子晶圆级微系统集成高端制造项目亦在2023年封顶，产能加速建设中。 加码存储赛道，收购晟碟扩大市场份额。在半导体存储市场领域，公司的封测服务覆盖DRAM，Flash等各种存储芯片产品，拥有16层NAND flash堆叠，35um超薄芯片制程能力。2024年3月，公司宣布拟收购西部数据旗下NAND封测厂晟碟半导体80%股权，进一步扩大行业份额。 汽车电子业务持续高景气，临港工厂扩充产能。汽车电子业务24Q2单季度收入环比增长超过50.0%，公司亦持续加大投入，布局智能座舱、智能网联、ADAS、传感器和功率器件等多个应用领域。临港汽车电子封测产线加速建设中，并在2024年2月获得大基金二期增资。 投资建议：我们预计公司2024-2026年营收为337.00/383.85/424.93亿元，归母净利润为20.83/30.41/36.61亿元，对应现价PE分别为26/18/15倍我们看好公司在算力、存储等赛道的持续投入带来的长期成长性，维持“推荐”评级。 风险提示：下游市场消费需求下行；行业竞争加剧；汇率波动。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券岳阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.77%，其预测2024年度归属净利润为盈利19.51亿，根据现价换算的预测PE为28.05。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为37.13。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
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