新瀚新材（301076）2024年中报简析：净利润减43.44%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新瀚新材（301076）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.09亿元，同比下降8.99%，归母净利润2931.26万元，同比下降43.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.06亿元，同比下降9.43%，第二季度归母净利润1836.36万元，同比下降27.99%。本报告期新瀚新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达91.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.6%，同比减26.42%，净利率14.03%，同比减37.86%，销售费用、管理费用、财务费用总计1181.14万元，三费占营收比5.65%，同比增4.34%，每股净资产8.35元，同比增4.49%，每股经营性现金流0.51元，同比增251.91%，每股收益0.22元，同比减43.59%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-19.74%,原因:闲置资金购买结构性存款。
2. 应收款项变动幅度为62.56%,原因:本期末应收客户款项尚在信用期未结算。
3. 存货变动幅度为-20.91%,原因:报告期公司加大销售力度，销售出货量增加。
4. 合同负债变动幅度为67.09%,原因:报告期末公司收到客户预付货款增加。
5. 交易性金融资产变动幅度为30.67%,原因:闲置资金购买结构性存款。
6. 应收款项融资变动幅度为-89.31%,原因:公司收到应收票据后背书转让增加。
7. 应交税费变动幅度为425.23%,原因:本报告期末公司计提的企业所得税尚未缴纳。
8. 其他应付款变动幅度为88.96%,原因:公司收到的押金保证金增加。
9. 营业收入变动幅度为-8.99%,原因:报告期产品销售价格下调。
10. 营业成本变动幅度为3.09%,原因:报告期产品销售量增加以及募投项目两车间产能爬坡，产品固定成本增加。
11. 销售费用变动幅度为178.37%,原因:报告期公司加强市场拓展，支付的海外市场产品认证服务费、工资及差旅费增加。
12. 管理费用变动幅度为-15.46%,原因:报告期公司限制性股票激励计划分摊的股份支付费用减少。
13. 财务费用变动幅度为-26.17%,原因:报告期公司收到的利息收入增加。
14. 所得税费用变动幅度为-56.17%,原因:报告期产品销售价格下调，公司利润减少。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为251.91%,原因:报告期公司加大销售力度，降低存货库存，购买商品及接受劳务支付现金减少较多。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-163.74%,原因:上年同期收回闲置资金理财金额较多。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.51%,原因:公司2023年度现金分红低于2022年度。
18. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-144.16%,原因:上年同期闲置资金理财到期转定期存款，现金及现金等价物增加较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.88%，资本回报率一般。去年的净利率为21.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额6.20亿元，累计分红总额1.22亿元，分红融资比为0.2。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达91.77%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司产品 DFBP 销售为何没有增加？产品价格后续变动情况？

答：DFBP 主要应用在 PEEK 的聚合领域，当前 PEEK 市场的增速小于 DFBP 产能增加的幅度，加之上半年 PEEK 主要厂商的降库存周期，行业竞争较激烈。在此背景下公司采取灵活竞争策略，DFBP 销量与上年同期基本持平，略有下降。

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