证券之星消息,2024年8月21日东华测试(300354)发布公告称公司于2024年8月20日接受机构调研,财通证券、海通证券、和谐汇一、华安证券、华创证券、华福证券、华泰证券、嘉实基金、交银施罗德、开源证券、昆仑保险资管、东北证券、民生证券、明河投资、上海德汇集团、上海贤盛投资、上海证券、太平洋证券、泰康资产、天风证券、天治基金、同泰基金、东方阿尔法基金、西南证券、远信私募基金、长江证券、招商资管、致合资管、中金公司、中信资管、方正资管、光大证券、广发证券、国联证券、国投证券、国元证券参与。
具体内容如下:
问:装备PHM上半年同比增长约16%,请装备PHM下游方向的进展情况?
答:PHM是公司近年着力从结构力学往健康监测延伸的一个非常重要的方向,也符合整个大行业智能化、数字化的要求。装备PHM主要是两个方向一是军工方面的PHM,包括船舶领域等;二是重大基础设施方面的PHM,例如中小型桥梁、建筑物等的智能化预测等。
问:结构力学性能测试分析板块上半年有36%的增长,介绍一下原因?
答:结构力学性能分析这个传统业务主要涉及到科研仪器、装备能力配置,一方面,受整体宏观形势对于科研设备或者是前置能力建设的需求影响;另一方面,公司产品能够真实给用户带来使用体验、能够带来附加值,公司从单纯的测试系统转变为“测试+控制”,测试平台可以无缝延伸到控制平台,加深了产品在用户那边的认可度。
问:电化学工作站今年上半年翻倍有余,想这个来源主要还是高校端的一些拓展么?企业端今年有没有一些新的进展?
答:电化学工作站上半年的业绩主要还是来自高校。公司电化学产品系列和产品性能进一步丰富和完善,并逐渐形成了独特的营销体系,电化学工作站本质是工具,单台的价值量并不大,需要营销团队能够比较无缝地覆盖到所有可能需要用到的地方。关于企业端的应用,公司在半年进行了一系列开拓,如给燃料电池、新能源电池的专用综合性测试台做相关配套。
问:请民用PHM的进展情况。
答:公司目前聚焦港口机械、冶金、石化、水务、风电机组等领域,现处于锻炼队伍的阶段,特别是施工队伍的建设。
问:目前客户里面,军用跟民用的占比大概是怎么样的?
答:目前装备占比还是相对更高,军用占比超过50%,主要客户是军工集团下属科研部门。
问:请关于传感器业务这一块的进展?
答:公司在传感器业务方面,一是聚焦结构力学做科研类用的传感器,包括加速度、速度、位移、力、应变、形变等,提高传感器对于行业的适配度,突破精度要求比较高、稳定性要求比较高的传感器;二是在民用PHM、工业领域做一些智能化、数字化传感器,把感知、数据采集和基本处理单元综合起来。
问:在手订单情况。
答:国家推出以旧换新、设备更新等政策推动了各高校院所基础能力建设的意愿。2024年半年度报告中披露,本报告期末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额约为1.50亿元。
问:以前应收账款都是维持在两亿左右,但是今年上半年到了四个多亿,是什么原因,以及回款周期是多久?
答:应收账款的增长一方面是来自于整体营业收入的快速增加,另一方面受制于体制内流程影响,有些项目款周期可能长一点,但基本上不会有坏账风险,符合行业基本特征。公司也非常关注应收账款的问题,正在加紧催收。
问:公司主营业务上半年毛利率同比变化不大,但是民用方面,其实宏观环境相对不景气,然后军工方面管理也是趋于严格,想请教一下现在价格端相对于之前有没有什么变化或者压力?
答:目前东华测试的整体规模并没有那么大,会平衡市场的扩张和对利润的追求,将通过创新、新领域扩展、产品差异化、新技术应用、适配度提高等手段提高产品竞争力,让用户通过小额投入带来更大报,从而提高公司的议价能力。
问:公司上半年净利率同比是增长了四个点,这个净利率也是我们上市以来半年度的历史最高了。然后想一下具体我们净利率升的原因是什么?
答:净利和毛利是一体两面,毛利是基础,净利是体现管理。公司上半年净利提升有一个很重要的因素是标准化程度的提高,尤其在新业务扩展时,可以基于现有平台模块化共通,降低开发成本。
问:了解到现在军工检测领域的景气度还是挺高的,想了解一下咱们公司最近情况?
答:军工检测业务大部分是服务类业务,东华测试目前以测试系统为主。
东华测试(300354)主营业务:结构力学性能研究,结构安全在线监测和防务装备故障预测与健康管理,基于PHM的设备智能维保管理平台,电化学工作站。
东华测试2024年中报显示,公司主营收入2.76亿元,同比上升37.75%;归母净利润7430.72万元,同比上升65.11%;扣非净利润7403.2万元,同比上升65.71%;其中2024年第二季度,公司单季度主营收入1.72亿元,同比上升33.6%;单季度归母净利润4697.05万元,同比上升35.3%;单季度扣非净利润4680.03万元,同比上升34.33%;负债率12.85%,投资收益-0.14万元,财务费用0.02万元,毛利率66.0%。
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级3家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为43.26。
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